1/4 美油連續四周收高

上周國際油價繼續震蕩走高,盡管特朗普再度炮轟油價過高並呼籲OPEC增產及美國原油庫存增加,但OPEC+主要成員國重申延長減產協議抵消了市場對於需求放緩的擔憂情緒,以及美國加大對伊朗和委內瑞拉原油出口限製加劇供應趨緊,以及中美貿易緊張局勢緩和刺激風險偏好情緒,也推高了原油等風險資產價格。截至收盤,美國WTI5月原油期貨整周累計上漲2.64%,收報60.35美元/桶,當周最高觸及60.71美元/桶,最低跌至58.16美元/桶。布倫特6月原油期貨整周累計上漲1.52%,收報67.56美元/桶,當周最高觸及68.28美元/桶,最低跌至65.91美元/桶。

特朗普上周再次炮轟油價過高,呼籲OPEC+重新開放其生產閥門以抑製不斷上漲的價格。不過,油價僅短暫下挫約3%,隨後反彈並收複全部失地。這說明特朗普對油價的影響力下降。此外,市場對特朗普抨擊OPEC也早有預期,OPEC方面曾回應稱,美國對OPEC兩大成員國(伊朗和委內瑞拉)實施製裁才是推高油價的關鍵因素。

美國對於伊朗和委內瑞拉的製裁也加劇了國際原油供應的緊張局勢。美國上周對伊朗又施加了“巨大壓力”,美國財政部宣布,對伊朗的9名個人和16家經濟實體進行製裁。與此同時,美國已指示全球石油貿易公司和煉油廠,進一步減少與委內瑞拉的石油貿易,否則將面臨製裁。尤其是委內瑞拉上周再度遭遇停電事故,導致該國產量和出口受阻。市場預期,因停電事故,委內瑞拉原油產量已降至上世紀40年代以來最低水平,或僅有50萬桶/日,加劇了原油供應的緊張局勢。

OPEC的實際領導者沙特方面表示,將致力於消除油市產量不平衡的狀況,並力求三月的減產執行率達到100%,並考慮在6月會議上討論延長減產協議至2019年末。此外,非OPEC的主要產油國俄羅斯最近也表態,將努力達成OPEC+減產協議規定的減產任務,並同意在5月開始討論延長減產協議問題。這強化了市場對OPEC+大幅減產的預期,對油價提供了強有力支撐。

最新的美國原油庫存數據意外增加,結束了此前兩周連跌的態勢,同時美國產量再度回升至1210萬桶/日的紀錄高位,暗示美國原油產量並沒有因鑽井數大幅減少而出現下降。市場人士表示,近期原油鑽井數下降主要是因為因油價持續走高,美國中小型煉油商難以維持收支平衡,因此收緊成本,但隨著美國石油巨頭更多的參與二疊紀頁岩油的生產,成本和技術優勢將會體現出來,美國原油產量加維持增長,這將抵消OPEC大幅減產的影響,可能限製油價的上漲空間。

庫存方面,上周各大機構發布的庫存數據全線增加,不過石油鑽井數連續6周下降。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至3月22日當周,美國原油庫存增加193萬桶至4.488億桶,分析師預期減少240萬桶;庫欣庫存增加68.8萬桶,分析師預期減少31.7萬桶;汽油庫存減少350萬桶,分析師預期減少290萬桶;精煉油庫存減少430萬桶,分析師預期減少71.6萬桶。美國能源信息署(EIA)最新報告顯示,截止3月22日當周,美國原油庫存增加280萬桶,預期減少250萬桶;汽油庫存減少288.3萬桶,為連續第六周走低,預期減少300萬桶;精煉油庫存減少207.5萬桶,預期減少100萬桶。美國油服公司貝克休斯最新數據顯示,截至3月29日當周,美國石油活躍鑽井數減少8座至816座,連續六周下降,3月活躍鑽井數累計減少37座,為2016年4月以來最大單月降幅,當時減少了40座;美國石油和天然氣活躍鑽井總數減少10座至1006座;天然氣活躍鑽井數減少2座至190座。

中美貿易談判持續吸引全球投資者的眼球。美國和中國是世界上最大的兩個石油消費國,對全球的經濟貢獻率達到了51%。雙方若能達成協議,化解貿易爭端,將有助於緩解對能源需求的擔憂,從而有望推動油價進一步走高。上周五中美第八輪貿易磋商取得了不錯的進展,提升全球經濟發展信心。據路透社報道,中國國務院周日宣布,中國將在4月1日後繼續暫停對美國汽車和汽車零部件徵收額外關稅。並表示,這是對美國決定推遲提高關稅的積極反應,也是(中方)為促進雙邊貿易談判而採取的具體行動。希望美國能與中國共同努力,加快談判進程,為結束貿易緊張局勢做出具體努力。

展望本周,原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存數據外,還需留意諸多關鍵經濟數據及事件,如美國2月零售銷售、3月Markit采購經理人指數、3月ISM製造業指數、2月耐用品訂單、3月ISM非製造業指數和3月份就業報告。其中重點無疑是周五的非農就業報告,經濟學家預計,3月非農就業人數料增加19萬,從上月僅增加2萬人的低迷速度中反彈。失業率料繼續維持在3.8%的低位,投資者還將關注薪資數據。美國3月平均每小時工資環比料增長0.2%,上月為增長0.4%;同比料增長3.4%,上月為增長3.4%。本周的美國數據料為美國經濟近期疲軟僅是暫時性的提供初步跡象。央行動態方面,達拉斯聯儲主席卡普蘭、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、裏奇蒙德聯儲主席巴爾金、堪薩斯城聯儲主席喬治、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、紐約聯儲主席威廉姆斯和克利夫蘭聯儲主席梅斯特等眾多官員紛紛發表講話。此外,本周市場參與者也將關注美中貿易方面的任何重要發展。中國國務院副總理劉鶴將前往華盛頓與美國貿易代表羅伯特?萊希澤和財政部長史努夫?姆努欽進行新一輪高級別貿易磋商,以結束長達數月的貿易戰。若美中貿易談判取得實質性進展,料為油價進一步上漲提供有力支撐。

技術面上看,美油周圖保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14周均線上行斜率趨陡,20周均線轉向略微走高;慢步隨機指標在超買區震蕩上揚。美油上周繼續上揚,暫時站上去年年末跌幅的50%斐波那契回撤位,若確認有效突破該斐波那契回撤位,則打開了進一步上揚空間,預計本周油價震蕩走高。支撐分別位於59.40、58.20、57.00,阻力依次是61.25、62.40、63.15。