01/09 恒指V彈 全月跌少截

港股8月最後一個交易日「V彈」，主要是受內地限打機新政打擊的騰訊控股（00700）午後發威，與績後爆升9%的美團（03690）推高大市。恒生指數連跌3個月，但經周二再升339點後，全月跌幅縮至82點或0.31%。不過，「北水」上月繼續走資，累計淨賣出逾200億元。

券商調低美團目標價

恒指上午曾挫428點，惟午後在科網股帶動下大翻身，收市競價時段進一步「嘜高」，以全日高位25,878點收市，收漲1.32%；國企指數收報9,183點，升187點或2.08%；科技指數收報6,607點，升216點或3.39%。

大市反彈形態上與騰訊早段挫3.99%，收市倒升3.3%有關，該企昨日再斥1.01億元回購22萬股。富瑞估計，騰訊遊戲收入約5%來自未成年人，假設遊戲佔總盈利約60%，政策或對騰訊盈利造成約3%衝擊。不過，花旗認為，內地大幅收緊未成年人打機時間會引發投資者下調對遊戲行業的增長預期。該公司收市後另發聲明，指絕大部分獨家音樂版權協議已經按期解約。

儘管美團股價昨午抽高，收市漲9.01%，券商陸續調低對該企盈利展望。野村維持該股「買入」評級，但下調目標價17.63%至285元，料該公司業務增長今季將因基數較高等放緩，社區團購業務亦會因當局收緊推廣監管，訂單增長恐在今季放慢，預計期內有關業務虧損將升至72億元人民幣。

大和亦將美團目標價調低17.64%至350元，但相信外賣規模效益有望進一步提升，抵銷騎手成本增加。野村指，若美團需承擔所有騎手社保的成本，預計每張訂單成本將增加0.5元人民幣，低於該行估算，故相信美團可將部分成本轉嫁予客戶。

不管如何，「北水」趁科技股回升「割禾青」，騰訊及美團昨日分別遭淨賣出8.97億元及3.71億元。港股通連續5日錄淨賣出，南下資金再沽貨66.84億元，8月累計走資209.58億元，但仍較7月勁沽超過600億元略有好轉。

港研防Archegos事件重演

另外，市傳香港金融管理局正與證監會開發一套系統，以集中化交易數據庫，識別銀行和基金在本港進行衍生品交易時承受過高風險的行為，避免今年3月家族辦公室Archegos「爆倉」引發市場動盪、券商承受巨虧的事件重演。

港股美國預託證券（ADR）周二早段偏軟，騰訊報475.28元，較香港收市價低5.92元；友邦保險（01299）報92.74元，較港低0.21元。按比例計，相當於恒指跌131點。