金銀分析2015年12月17日

英皇金融集團金匯即發NM23: 金銀分析2015年12月17日

英皇金融NM23.com: 美國聯準會宣布逾九年來首度升息 黃金周三下跌至1064美元水平

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昨日回顾

週三電子盤交易中，黃金跌破每盎司1070美元，美國聯準會(Fed)宣布逾九年來首度升息，帶來壓力。稍早於紐約場內交易中，黃金則收高。聯邦公開市場委員會(FOMC)調高聯邦基金利率範圍到0.25%至0.5%，結束了七年接近零的利率。此一決議係在黃金收盤後不久公布。場內交易中，黃金上漲15.20美元，或1.4%，收於每盎司1076.80美元。在降息宣布後，電子盤交易中，黃金下跌至1067.30美元。毫無疑問，這是史上最鴿派的升息。「緩慢」一辭影響巨大，Fed在聲明中，二度使用此一措辭。這份聲明與他們的策略，證實他們致力維持資產負債表於目前水平，政策仍屬寬鬆。但若經濟數據強勁，通貨膨脹上升，此一情況仍可能迅速改變。傳統上，升息對黃金屬利空，因黃金不具有利息。升息亦可推高美元，對黃金亦屬壓力。升息的預期先前已壓低了黃金與原油。有投資人擔憂，在面臨升息情況下，ETF基金將軋平倉位。但UBS銀行分析師說，這種擔憂沒有根據。ETF基金持有黃金因地區而有所不同，美國以外地區貨幣政策寬鬆，有助支撐黃金。

美股盤後

聯準會(Fed)近十年來首度升息，美國股市終場大幅收高。但原油價格恢復跌勢，能源股仍下挫。Fed主席葉倫在記者會上說，政策仍將寬鬆，升息的意義不應誇大。該談話後，主要指數擴大漲幅。利率決議公布前，道瓊一度上漲165點，而後卻反轉跌至平盤之下。道瓊工業平均指數收高224.18點或1.28%至17749.09。Nasdaq指數收高75.77點或1.52%至5071.13。S&P 500指數收高29.66點或1.45%至2073.07。費城半導體指數收高5.24點或0.79%至671.71。S&P 500指數中，公用事業股上漲逾2.5%，漲幅領先，能源股下跌約0.5%，為唯一下跌類股。市場聽到想要聽的，有利今年底與明年初的股市走勢。原油週三走低，下跌1.83美元，或4.90%，收於每桶35.52美元。能源股因而下跌。投資人已廣泛預期美國央行週三將調高聯邦基金利率一碼，並強調未來升息速度將緩慢。過去幾日，股市震盪，市場反應油價大幅下跌，季節性抵稅賣壓及週五的四重到期日。經濟消息方面，美國11月新屋開工上升10.5%，新屋開工許可上升11%。美國11月工業生產下降0.6%，創逾三年半來最大降幅，為連續第三個月下降，10月為下降0.4%。11月產能使用率為77.0%。

基本分析

美國正式告別零息年代，聯儲局於香港時間周四凌晨宣布近十年來首次加息，聯邦基金利率由介乎0至0.25厘，調升0.25厘，到0.25至0.5厘，符預期，反映當局認為美國經濟基調穩健，有力克服近期商品價格急瀉、垃圾債券市場不穩等不利形勢。當局維持一六年底利率1.375厘預測，或意味明年加息4次，但同時強調維持寬鬆政策不變，未來加息步伐溫和。議息結果公布後，美股反覆上升逾百點。聯儲局結束一連兩日議息會議後表示，美國經濟以溫和步伐擴張，家庭開支和商業固定投資近數月來穩定增加，樓市進一步改善，但淨出口呈疲弱。此外，多項就業市場指標進一步改善，顯示勞動市場大量資源未用盡的情況今年明顯減少。物價方面，通脹續低於當局目標，反映早前能源價格和非能源入口價格下跌，惟長期通脹預期受控。投票取向方面，聯邦公開市場委員會（FOMC）成員一致通過今次決議，過去兩次會議要求加息0.25厘的里士滿聯儲銀行行長拉克今次轉投贊成票。

油價動向

輕原油大跌4.9%收在每桶35 美元之上，美原油庫存大增、聯準會宣佈升息打壓油價。美國能源資訊署EIA 最新公佈的經濟數據顯示，上週美國原油庫存量大幅增加480 萬桶，增幅遠超過市場預期140 萬桶。上週美國每日原油進口量則增加29.1 萬桶來到787 萬桶，創2015 年以來最高紀錄。聯準會本週則宣佈調升基準利率0.25%，近期之內基準利率目標區間為0.25%-0.5%。國際原油價格今日在雙重負面因素影響下收盤大幅下跌，輕原油盤中最低來到每桶35.50 美元。布蘭特原油也來到每桶37.18 美元，接近2004 年最低價位記錄。數據對原油非常不利，且聯準會升息將支撐美元持續走強，因此能源價格很有可能維持低檔。美國輕原油期貨下跌4.9%，收在每桶35.52 美元。

※ 參考資料：英皇金匯即發網站新聞 www.nm23.com

資料公佈

今日公佈的經濟資料

入市策略：

黃金

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)截至12月17日的黃金持倉量繼續維持在634.63 噸，本月止淨減持20.17噸。美聯儲主席耶倫在週三公佈利率決議之後的講話中多次強調中性利率目前仍然處於歷史低位，美聯儲的政策立場依然維持寬鬆。她表示貨幣政策的影響力需花時間才能反映在經濟當中，並強調首次加息的重要性不應被過度放大。這表示美聯儲對於市場穩定等問題仍然保持高度警惕，美聯儲不希望加息讓美國金融市場受到太大衝擊。漸進式加息前景為黃金市場提供反彈回升機會。美聯儲週四淩晨3:00公佈了FOMC會議後的利率決議，決定實施2006年以來首次加息，將利率上限提升25個基點至0.50%。同時美聯儲方面在隨後公佈了政策聲明，聲明中表示，2015年底聯邦基金利率預期中值為0.375%，2016年底聯邦基金利率預期中值為1.375%，2017年底聯邦基金利率預期中值為2.375%。這個結果基本與美聯儲10月會議的預期相符，顯示美聯儲預期將會在2016年進行4次加息，在2017年進行4次加息。金價短線暫將維持1058元-1078元之狹幅區間，中線黃金有望反彈。建議黃金投資者保持謹慎思維，投資人可伺機佈局。