今晚(08月09日) 貴金屬及外匯走勢分析

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已發佈經濟消息及數據：

上週三歐盟央行經濟公報中首次披露其購債細節，指出其自6 月份起購買的企業債有五份一孳息低於零水平，這意味著歐盟央行有可能引發市場泡沫及有需要放緩購債步伐的疑慮。自6 月份將企業債納入購買計劃之後，歐盟央行總計購買了132 億歐元的企業債。上述購買的企業債孳息介於負0.3%至正3%之間，其中略逾兩成企業債孳息低於零水平。歐盟央行所購買的負孳息債券通常包括未來四年內到期的債券，以及高評級或由國家支持的企業所發債券，比如瑞士食品集團雀巢公司、法國電力供應商Engie 等等。自3 月宣佈購債計劃以來，債券孳息一直在下降，表明歐盟央行在壓低市場利率方面尚算成功，至少在降低大企業市場融資成本方面取得成功。但據意大利裕信銀行估計，歐盟央行購買的債券中，約十多種的孳息已低於所謂的無風險孳息，其中包括國營的德國鐵路發行的部份債券，而無風險孳息是市場用來衡量投資者承擔信貸風險所能賺得報酬的指標。所以這亦令人擔心歐盟央行大量購債正將孳息推得過低，可能很快就不再能反映發行者的違約風險，故此會削弱借款人的紀律而最終導致泡沫。 

美元指數連續四個交易日上漲，就業報告持續推升美元。

美國二季度消費者支出持續強勁增長，4月至6單月零售銷售分別增長1.3%、0.5%和0.6%。由於消費者支出在美國GDP中的占比約為三分之二，因此，市場對美國第二季度GDP將加速增長抱有強烈預期，預計美國二季度GDP增速將超過2.5%，一季度GDP增長0.8%。對美國經濟二季度增長將加速的預期，刺激市場對美聯儲年底前可能升息的預期。比如，根據CME Group的FedWatch聯邦基金利率期貨走勢顯示，美聯儲在12月政策會議升息的幾率，從7月初的不足20%，至美國二季度GDP數據揭曉前，一度升高至50%以上。這是提振美元在7月大部分時間走出反彈沖高走勢的主要動力。

貴金屬方面，雖然上週五美國公佈就業報告強過預期曾提振美元並打壓貴金屬走勢，但未真箇可重燃聯儲局短期內加息預期之前，美元亦未必能持續向好發展，昨日金價及銀價已見回穩。週末見評級機構DBRS 將意大利的A 級信用評級列入觀察名單，表示由於考慮到意大利秋季將就一系列憲法改革舉行公投，帶來不確定性。在歐盟央行向銀行提供貸款的過程中，銀行需提供符合要求的抵押品。目前歐盟央行認可四家機構的評級，而DBRS 是其中唯一一家仍維持著意大利較高評級的機構。DBRS 說就算是真箇出現降級的情況，也不太可能調降多於一個級距，問題是降低一個級距將令意大利評級從A(低)降至BBB(高)，亦即喪失最後一家評級機構的A 評級。據歐盟央行流動性貸款的抵押品資格規定，若評級被下調至BBB(高)級，即意味著銀行以10 年期固息國債作為抵押品的扣減率將為13%，而非更高信用級別享受的5%。如果DBRS 確實將其對意大利的評級降至與同行一致，那麼一向被視為意大利國內債券市場最大支持者的本國銀行業者，將不得不減少購買本國國債，從而亦將推高政府的借款成本。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

※參考資料：英皇金融集團

本周事件：

◆本週：

投資者重點關注兩項美國數據，批發銷售和消費信心指數，在上周靚麗非農數據公布後，美國經濟數據是否還會延續強勁勢頭，值得投資者期待。英國方面，投資者也要留意GDP預估數據的表現。交易原油的投資者也不能忽視在隔夜凌晨4點30分API原油庫存數據對油價走勢的影響。

歐元預測走勢1.0980-1.1180

日元預測走勢101.40-103.40

英鎊預測走勢1.2880-1.3080

瑞士預測走勢0.9740-0.9940

澳元預測走勢0.7540-0.7740

紐元預測走勢0.7040-0.7240

加元預測走勢1.3040-1.3240

由於市場會大幅波動, 請放好止損位!!!

金銀分析：

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)截至08月09日的黃金持倉量持倉較上日減持6.54噸，當前持倉量為973.80噸，本月止淨增持15.71噸。根據最新的世界黃金協會的資料，全球第一大和第三大黃金生產國的中國和俄羅斯正在大量囤積黃金。世界黃金協會在官網更新的2016年8月世界各國官方黃金儲備排名，截止到8月，資料顯示，全球官方黃金儲備共計32803.5公噸，7月為32805.4公噸。資料還顯示，歐元區(包括歐洲央行)共計10786.2公噸,占總比重的57.1%，7月為10788.0公噸；央行售金協議簽約國共計11951.9公噸，占總比重的33.4%，7月為11953.7公噸。

今晚建議     :      倫敦金於  1323-1345間上落           

                           港金於    12040–12680

                           支持位    1308/1318阻力位1368/1378

                          白銀於    18.60 – 20.60

(波幅甚廣，建議價位只作參考，請量力而行)

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)

英皇金融集團營業部 總裁

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