13/9 美聯儲9月加息石沉大海 黃金探底回升

 國際現貨黃金周二(9月13日)亞市盤初繼續在每盎司1330美元下方徘徊。周一(9月12日)因美聯儲理事布雷納德發表鴿派言論，令9月加息預期受挫，美元指數承壓下跌，金價盤中自1320美元低位探底回升，收復當天早些時候錄得的所有跌幅。與此同時，今年黃金ETF的強勁流入亦顯示，即便美聯儲本月意外加息，這也可能不足以打壓投資者對於黃金的需求。

其他貴金屬方面，周二現貨白銀反彈0.4%至每盎司19.20美元附近，隔夜最低曾觸及18.71美元；現貨鉑金周二反彈近0.5%至每盎司1060美元，隔夜曾一度觸及7月1日來最低1033.45美元；現貨鈀金周二亦小幅反彈，隔夜曾觸及7月20日來最低650.15美元。

儘管近期美聯儲內部的鷹派聲音不斷加強，使得市場對其9月加息重燃一絲希望之火，但這很快就被美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)的言論無情澆滅。作為美聯儲的鐵杆鴿派成員，布雷納德周一發表了後危機貨幣政策宣言，意在消除加息的緊迫性。這意味着聯邦公開市場委員會(FOMC)至少本月可能會贊同她的看法。

布雷納德周一在芝加哥講話時稱，這意味着沒有理由匆忙加息，因為目前基本沒有必要倚重通脹和就業會超過目標水平的情境。這一觀點可能在FOMC本月20-21日會議上頗具說服力。布雷納德是美聯儲進入政策會議前靜默期之前公開發表講話的最後一位美聯儲官員。

與此同時，周一明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利也表示，低通脹意味着美聯儲沒有大幅加息的壓力。但美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特則認為，當前的經濟狀況足以促使美聯儲在下周會議上“認真討論”是否升息。

在布雷納德講話後，據聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易商對美聯儲9月升息的幾率跌至15%，12月升息的幾率為54.5%。美元指數一度跌破95關口，現貨黃金則從日低1320美元反彈近10美元，至1330美元附近。

LOGIC Advisors始創人之一Bill O'Neill說，“很顯然，布雷納德的講話基調偏鴿派，帶動黃金從最低位反彈。”

德意志銀行駐紐約首席國際經濟學家Torsten Slok指出，“他們都擔心一旦他們過快行動，可能會攪亂經濟和金融市場，沒有理由預期他們會在9月份加息。”

但福四通(INTL FCStone)在報告中指出，“我們認為，美聯儲9月會有所動作，尤其是在美國大選臨近的時候，再加上經濟的表現並非所設想的那樣差。”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五數據顯示，在截至9月6日該周，對沖基金和基金經理持有的COMEX黃金合約的凈多頭頭寸升至九周高位。

9月加息又如何？黃金ETF獲得資金熱捧

儘管近期多位美聯儲官員為提早加息“站台”，並打壓金價在9月初觸及每盎司1302美元的逾2個月低位，但對於全球最大黃金ETF的管理者來說，即便美聯儲本月意外加息，這也可能不足以打壓投資者對於黃金的需求。

根據彭博數據顯示，即便美聯儲9月加息概率攀升，黃金ETF持倉有望連續第三季度增長，創下2012年來最長擴張期。

彭博追蹤的數據顯示，今年迄今投資者早已在全球最大的黃金支持上市交易基金SPDR Gold Shares投入124億美元資金，在逾7000隻ETF中流入規模最大。

道富環球投資管理的ETF和共同基金研究主管David Mazza表示，“雖然美聯儲本月加息可能引發市場廣泛拋售，但這不會造成黃金滑入熊市，因為利率仍將在歷史低點附近。” 道富管理者全球最大黃金ETF基金SPDR。

Mazza說道：“對於投資者來說，持有黃金依然有機會。意外加息可能導致短暫的拋售，但不足以引發一次熊市。”

今年迄今金價反彈25%，有望創下2010年來最大年度漲幅，金價在2011年曾飆升至紀錄新高。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品研究主管Francisco Blanch上月表示，因美聯儲延遲加息，金價可能會反彈至1500美元/盎司。