11/4 對沖基金連續第三周看漲金銀

   據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月11日)的數據顯示，最近一周對沖基金連續第三周增持黃金與白銀的看漲押注，但隨着美聯儲進一步加息的預期升溫，且近期金價觸碰關鍵阻力後回落，暗示市場的上行動能正在衰弱，未來對沖基金可能會從中抽身。

根據CFTC的交易員報告，截止4月4日止一周，資金經理對COMEX黃金期貨的投機總多頭頭寸增加12549手至163428手，同時空頭頭寸減少5534手至54302手。目前凈多頭規模在109126手，較此前一周增長近20%。報告期間，由於黃金市場波動率相對較低，金價僅下跌0.03%。

一些分析師警告稱，由於金價未能徹底突破1270美元/盎司，不對基金繼續支撐黃金市場抱樂觀態度。

RJOFutures高級市場分析師Phillip Streible表示，“近期美聯儲官員的鷹派講話仍在支持更多次的加息，我覺得之後基金可能會藉此清算黃金他們的黃金頭寸。儘管當前仍有理由持有黃金，但由於加息的預期，市場的上行動能正在衰退。”

加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)總經理George Gero也贊同這一觀點，即金價進一步上漲空間有限，因為對沖基金不會與美聯儲“作對”。

事實上，不光光是金市難以挽留現有的投資者，隨着金價的下跌，令那些原本準備進入金市的資金經理望而卻步。Gero表示，“我和許多基金都有交流過，他們目前並不准備進場，希望等待更明確的通脹上行信號，或是價格漲至1270美元上方。”

不過，雖然Gero預計，在金價接近區間頂部之際，對沖基金仍會選擇暫時觀望，但全球不確定性和地緣政治憂慮已經為金價在1200美元/盎司構築了堅實的底部。

還有一些分析師認為，雖然當前的黃金凈多頭頭寸規模較去年同期時下降超過29%，但也不必過於悲觀，因這意味着未來還有很多潛在的投資者會進入市場。但是，但這種解釋並不適用於白銀，因為當前COMEX期貨白銀的凈多頭頭寸規模正接近去年7月創下的記錄高位。

CFTC數據顯示，截止4月4日止一周，資金經理持有的COMEX白銀期貨總多頭頭寸增加14825手至107825手，空頭頭寸亦增加2921手至14751手。凈多頭頭寸規模在93074手，較此前一周增加超過14%，接近95924手的記錄高位。

來自RJOFutures的Streible指出，“由於當前白銀市場處於超買狀態，預計銀價將回落至17美元/盎司。”