2/5 金價重挫至三周低位

    國際現貨黃金周二(5月2日)亞市盤初繼續承壓在1257美元/盎司附近整理。周一(5月1日)儘管美國經濟數據疲軟一度提振金價，但由於美股和美債收益率攀升，且美國國會達成了避免政府停擺的協議，減弱了對黃金的需求，金價當天重挫1%，盤中觸及1254.36美元/盎司的三周低位。同時，伴隨着金價的持續下跌，黃金ETF投資者也在瘋狂撤資。本周市場將迎來美聯儲決議和非農數據的洗禮，料將給予有關加息路徑的進一步指引。

周一亞洲和歐洲的許多金融市場因五一節假期閉市。東京市場將因一連串節日從周三開始閉市三天，且許多投資者將額外多休一些假。

周日(4月30日)晚些時候，美國國會談判代表經過協商，就1萬億美元左右的聯邦資金達成協議，令聯邦政府資金可持續至9月30日。但本周五(5月5日)之前，參眾兩院必須通過該協議，並提交總統特朗普簽署，以避免再度發生2013年政府停擺的情況。如果協議通過，這有可能成為特朗普1月20日執政以來在國會通過的第一項重大立法。

經濟數據方面，周一扣除食品和能源的個人消費支出(PCE)價格指數在3月下跌0.1%，為2001年9月以來首次錄得月度下跌，也是最大月度跌幅。同時，美國供應管理協會(ISM)稱，4月全國製造業活動指數下跌至54.8，為去年12月以來的最低。

數據公布後，現貨黃金周一紐約時段盤初曾升至1268美元/盎司的日內高位，但隨後重挫近15美元，並觸及1254.36美元/盎司的三周低位，略高於切入位在1,251.93美元的200日移動均線，因投資者預期疲弱的美國製造業活動和通脹數據的影響不太可能阻止美聯儲在6月升息。

同時，美債收益率上漲，美國股市標普500指數和納斯達克指數周一攀升，蘋果等大型科技股上漲，並推動納斯達克指數創下紀錄新高。

其他貴金屬方面，現貨白銀周一大跌1.9%，報16.87美元/盎司，盤中追平了5月10日的盤中低位16.78美元；現貨鉑金下跌1.7%，盤中跌至四個月低位的923美元/盎司；現貨鈀金下跌1.1%，報814.50美元/盎司。

法國農業信貸匯市策略師Vassili Serebriakov表示，“我認為單靠這些數據不會影響6月升息，市場可能認為(首季)數據是舊新聞，部分因市場已經消化了上周發布的首季美國國內生產總值(GDP)數據。”

道明證券商品策略負責人Bart Melek稱，“風險意願沒有坍塌，金價有點過高了，看似正試圖回到200日移動均線。”

大宗商品策略主管Ole Hansen短期內對黃金持看平觀點，他表示，市場陷入盤整狀態，因正在醞釀的地緣政治不確定性為黃金提供支撐基礎，但在美聯儲加息預期下國債收益率上升，這使得其漲勢受到抑制。

Sevens Report聯席主編Tyler Richey表示，“從根本上來說，最近幾周較長期利率已經跌破一季度交投區間，如這一趨勢持續，金價勢將在近期內走低。”

不過，他補充道，“黃金價格走勢仍然在很大程度上取決於利率，如10年期美債收益率進一步回落至2%，這將有助於2017年漲勢的延續。技術上而言，日線圖上，1250至1260之間存在重大支撐，這將成為近期的關注點。”

眼下投資者正在加速撤離黃金市場。在上周的所有美股交易所交易基金(ETF)中，VanEck Vectors Gold Miners(GDX)創下了歷史最高資金流出紀錄，這個規模在103億美元的基金是全球投資黃金礦業公司的最大ETF。同時，全球最大的黃金商品ETF——總規模348億美元的SPDR Gold Shares(GLD)上周的資金流出也超過其他的商品基金。

數據顯示，截止4月28日當周，投資者從VanEck Vectors基金撤出了7.78億美元，並從SPDR Gold Shares撤出2.17億美元的資金。

上周的資金流出是在4月23日法國大選第一輪投票之後，當時市場更青睞的中間派候選人馬克龍(Emmanuel Macron)與極右翼候選人勒龐(Marine Le Pen)挺進5月7日的第二輪投票，而調查顯示馬克龍將大輕易擊敗勒龐問鼎法國總統寶座，這使得市場對法國脫歐的憂慮大大降低，令避險情緒走低。

根據瑞銀財富管理最新的報告，對黃金的3個月預期已從看多轉為看空，對黃金6個月和12個月的預期也從看多轉為中性。

該行在報告中指出，轉變基於兩大因素：第一，目前市場還沒有充分計入今年美聯儲還會加息兩次以及“縮表”的預期；第二，政治風險緩和。

瑞銀財富管理分析師Wayne Gordon及Giovanni Staunovo將3個月黃金目標價從每盎司1300美元下調至1200美元。

報告還指出，瑞銀財富管理並將6個月和12個月的預測值從每盎司1300美元盎司下調至1250美元。

在法國中間派候選人馬克龍贏得法國大選首輪投票，並有望在第二輪投票中擊敗勒龐後，高盛預計金價會在三個月後跌至1200美元/盎司。

高盛大宗商品研究分析師Max Layton在近期的一份報告中寫道：“展望未來，我們預計金價本周將承壓，而在未來三個月內，金價短期目標指向1200美元/盎司。”

高盛報告顯示：“在我們看來，金價短期看空前景的主要風險在於，朝鮮緊張局勢升級以及美國(和全球)經濟增速低於預期；然而，這些並非我們的基本情景假設。”

高盛對於未來12個月的預期沒有做出改變，仍然維持在1250美元/盎司水平。

隨着金價進一步遠離五個月高位，凱投宏觀重申此前的觀點，即今年剩下的時間裡金價可能延續這樣跌勢。

凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona Gambarini周三在接受採訪時稱，該機構繼續預計2017年底金價將跌至1050美元/盎司，因避險需求持續衰退，且投資者會將目光再次聚焦到美國的貨幣政策上。

本周金融市場重磅事件繁多，美聯儲決議和美國非農報告將齊襲。周四(5月4日)凌晨02:00，美聯儲FOMC將公布利率決議及政策聲明。目前，市場普遍預期美聯儲將維持聯邦基金利率目標區間為0.75%-1%不變，但預計本次會議中政策制定者將深入商討何時及如何縮減資產負債表，因此有望釋放更多的縮表細節。

CME美聯儲基金期貨走勢顯示，本周會議上加息的概率僅為5%。6月加息概率為70%。與此同時，市場認為12月加息25個基點的概率也高於50%。

巴克萊資本(Barclays Capital)預期聯邦公開市場委員會(FOMC)將在本周三利率會議上按兵不動，今年另外兩次加息將分別在6月和9月，預期在年底(12月)削減資產負債表。

“美聯儲有些陷於增長低迷和通脹上升之間，”CMC Markets Canada高級市場分析師Colin Cieszynski指出，“我看好黃金下周的表現，部分上因為我認為美聯儲將試圖避免對沖押注，但最終在市場看來會是鴿派。”

Hansen表示，儘管美聯儲會議之後黃金面臨下行風險，但6月預期已經足夠高，美聯儲難以通過言語刺激其進一步上漲。

除了美聯儲聲明之外，分析師還將密切關注周五的非農就業報告。經濟學家們當前預計4月就業人數增加約20萬人。不過，上個月的預估也大致位於20萬左右，數據最終令人大失所望，僅增加了9.8萬。

三井住友資產管理的資深分析師Masahiro Ichikawa表示，“雖然第一季度許多經濟指標疲弱，但非農就業數據或能證實，就業市場狀況繼續改善，從而提振美元和美債收益率。”