8/6 北京時間周四19:45，歐洲央行將公布6月利率

    北京時間周四(6月8日)19:45，歐洲央行(ECB)將公布6月利率決議，隨後行長德拉基(Mario Draghi)將在20:30召開新聞發布會上。而投行機構們認為，因儘管歐元區經濟增長轉強，但通脹率仍低於目標，加之歐洲部分國家的債務問題和政治不確定性，資金的“水龍頭”可能繼續全開。

當前歐元區經濟已處在10年來最好的狀態，但由於薪資增長依然遲滯，對於近來通脹率的回升是否能持久，歐洲央行行長德拉基並沒有很大把握。在這樣的情況下，外界普遍預期歐洲央行周四將維持政策不變，包括其2.3萬億歐元(2.59萬億美元)購債計劃及負利率政策在內，儘管德國有意見。

據外媒周三(6月7日)援引不願透露姓名的歐元區官員報道，歐洲央行準備將未來三年通脹年率預估由1.7%、1.6%和1.7%下調至1.5%，但可能微幅上調歐元區經濟成長預估。

這樣喜憂參半的經濟前景，應該為歐洲央行維持寬鬆政策提供更多的理據，包括承諾必要時透過進一步降息，讓通脹率回到該行略低於2%的目標水準。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)首席匯市策略師Shaun Osborne稱，“這顯示，歐洲央行管委會內鷹派委員要迫使歐洲央行提前撤走目前實施的非常寬鬆的政策的難度很大。”

野村(Nomura)分析師在給客戶的報告中寫道，“這提高了歐洲央行在此次會議上維持前瞻性指引措辭不變的機率。”法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Luigi Speranza也表示，“我們預期周四的聲明稿將重申仍需‘超常程度的貨幣寬鬆’”。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，假如單論經濟數據的話，歐洲央行可能只會承認，經濟前景面臨的風險已從負面轉向中性。但該行分析師們預計，歐洲央行將略微更進一步，德拉基可能在其開場聲明提供的前瞻指引中移除“部分對稱性”。

另外，讓歐洲央行保持謹慎的其他因素還包括，政府與企業積欠的龐大債務，意大利與葡萄牙等國銀行未償還貸款高築，以及德國和意大利選前的政治不確定性。

消息人士上周曾透露，歐洲央行將會在聲明中棄用“下行風險”的措辭，從而承認經濟前景改善。同時，歐洲央行將可能推遲到秋季再對量化寬鬆計劃做出決定，決策者希望到那時經濟狀況變得更加明確。資產購買將至少持續至12月，月度購買規模為600億歐元。

法國興業銀行(Societe Generale)分析師在報告中稱,“我們仍預計將會達成折衷，暗示量化寬鬆將延續至明年，不過月度規模減少。雖然具體情況將取決於數據，我們還是預計每個季度縮減100億歐元，到2018年9月結束量化寬鬆。”

德拉基肯定還會面臨有關西班牙寶培拉銀行(Banco Popular)的問題，西班牙桑坦德銀行周三以象徵性的1歐元價格收購寶培拉銀行，此舉是在歐洲央行宣布寶培拉銀行料將被清算之後採取的，是對金融危機以後採取的一項破產銀行處理機制的首次運用。

投資者紛紛猜測，歐洲央行對寶培拉銀行的舉措對意大利威尼托地區兩家陷入困境的銀行有何影響。這兩家銀行和寶培拉銀行一樣受到壞賬的困擾。由於未能在市場籌集到資金，Popolare di Vicenza和Veneto Banca已申請國家救助，而救助需要獲得歐洲央行和歐盟執委會的批准。

歐元可能怎麼走？

因外界猜測歐洲央行態度可能將發生轉變，最近幾周歐元兌英鎊、美元以及其它主要貨幣急劇反彈。事實上，2017年迄今歐元是表現最佳的十國集團(G10)貨幣，6月初曾觸及1.1285美元的近七個月高位。但分析師警告稱，鑒於市場預期相當高漲，一旦歐洲央行令人失望，則歐元可能面臨重大風險。

法國巴黎銀行外匯策略師們日前表示：“我們認為，歐元面對周四歐洲央行會議將相當脆弱。歐元看漲動能依然強勁，但我們認為市場對於歐洲央行會議會呈現鷹派的預期可能有些過頭了。”

法巴分析師們預計，預計歐洲央行會將經濟增長面臨的風險描述為“平衡的”，但央行將重申，通脹尚未顯現相同的改善情況，尤其是在過去數月弱於預期的通脹數據之後。德拉基上周表示，儘管歐元區經濟增長可能正在改善，但通脹依然低迷並且仍需要大力刺激。

法國興業銀行分析師周四指出，日內的歐洲央行會議可能依舊是老調重彈，這將令有些超前的市場感到失望。但這將是一個買入歐元的“巨大”良機，因歐洲央行貨幣正常化即將來臨。該行表示，當後者來臨時，歐元根本無法長時間維持被低估的水平。

道明證券(TD Securities)周四稱，從歐元近期的表現來看，市場傾向於歐銀會釋出鷹派措辭，比如在前瞻性指引和措辭上有所改變。我們將關注歐銀對於經濟增長風險和寬鬆方面的措辭。我們預計預期鷹派的投資者可能會失望。歐洲央行可能會上修經濟預估，但仍會堅持寬鬆。這會對德債收益率構成壓制，並令歐元/美元走低。我們會逢低買入歐元，比如在1.10下方。