26/6 杜指連升五周 油價陷入熊市

   美股三大指數繼續處於紀錄高位區域，但有淡友警告，工資趨升以及油價陷入熊市等因素，都可能令公司盈利增長無法達到當前的樂觀預測。一旦下月公布的第二季業績不對辦，大市隨時出現大幅調整。

美股三大指數上周五窄幅波動，杜瓊斯工業平均指數收報21394點，跌0.01%；能源股隨油價反彈，有助支撐標準普爾500指數升0.16%，報2438點；主要反映科技股表現的納斯達克指數收市升0.46%，以6265點結束上周。上周全周計，杜指升0.05%，連升5周，但升幅明顯收窄；標普指數升0.21%，納指升1.84%。

工資上升 企業利潤受壓

臨近第二季業績期，投資者正觀望美國公司能否繼續公布強勁的盈利增長，以支持目前美股的高水位。

有「華爾街大淡友」之稱的Fundstrat分析師Tom Lee認為，市場對未來公司盈利的雙位數增長預測，可能是過分樂觀。他警告，美國工資趨升，將會壓縮公司的邊際利潤，加上通脹放緩，而特朗普的刺激經濟措施又可能延遲推出，都會令業績的樂觀預測變得不現實，而市場或已開始調低公司的盈利預測。

能源股業績受油價拖累

根據Thomson Reuters的調查，受訪市場人士對標普指數500家成分公司第二季度的盈利增長預測，已由4月估計的10.2%降低至7.9%，較首季錄得的15.3%升幅顯著減弱。Fundstrat把標普指數500家成分公司在2017年度的每股盈利預測由135美元調低至127.5美元，2018年的預測由147美元調低至138美元。

另外，Hugh Johnson Advisors投資總監約翰遜警告，目前市場對美國公司盈利的預測，是假定油價企於每桶45至50美元之間；倘若未來油價達不到上述預設水位，現時的公司盈利預測亦站不住腳。

Ameriprise Financial的首席市場策略師喬伊表示，油價一旦持續下跌，下半年能源公司的業績亦難寄予厚望。