4/12 國際油價高位小幅回落

    國際現貨原油周一(12月4日)亞洲時段小幅下跌，因上周美國活躍鑽機增加點燃了頁岩油產量進一步攀升的憂慮，但油價整體仍徘徊在兩年半高點附近，主要受助於上周石油輸出國組織(OPEC)和其他產油國同意延長減產協議至2018年底的支撐。

周一指標布倫特原油期貨下跌0.6%至每桶63.37美元，上周五收跌0.4%；美國WTI原油期貨下跌0.7%至每桶57.93美元，上周五收跌0.3%。上周兩大指標原油均下跌，其中布倫特原油跌幅小於1%，美國WTI原油下跌約1%。

據美國油服貝克休斯(Baker Hughes)上周五(12月1日)公布的報告顯示，截至12月1日當周，美國增加兩座活躍鑽機，活躍鑽機總數增至9月來最高的749座。目前，美國活躍鑽機較一年前的477座激增，此前能源公司提高了2017年的支出計劃。活躍鑽機是未來產出的先行指標。

OPEC與俄羅斯為首的非OPEC產油國尚周四(11月30日)達成協議，共同將減產協議延長至2018年年底，並首次將利比亞和尼日利亞這兩個此前豁免的產油國納入協議，從而有效解決全球油市供應過剩問題。但如果市場出現過熱情況，雙方有望在明年提前做出調整。

沙特能源部長法利赫上周指出，前談論結束減產協議為時過早，至少在最近一兩個季度如此，因為全球進入冬季需求偏低的季節。他補充說，OPEC將在6月舉行的下一次例行會議上檢討協議的進展。

不過，俄羅斯官員對延長減產可能鼓勵美國頁岩企業增產表示擔憂。根據追溯至2005年的能源數據，美國9月石油產量增至950萬桶/日，為2015年4月以來的最高月度產量，當時產量為960萬桶/日。按年來說，美國石油產量在1970年達到960萬桶/日的峰值。

巴克萊(Barclays)表示，在OPEC宣布延長減產後，美國原油產量在2018年底之前可能進一步攀升100萬桶/日。該行稱，如果油價保持在當前水平，美國產量有很清晰的上行風險。

花旗銀行(Citibank)維持對2019年油價看跌的觀點，預計屆時布倫特原油價格為每桶49美元左右，因為OPEC、美國、加拿大、巴西和俄羅斯勢將大幅增加供應(可能超過200萬桶/日)，或超需求增速。

花旗包括Edward Morse在內的分析師在報告中寫道，“原油市場料改變2017年供不應求局面，並在2018年達到供需平衡。”同時，他們指出，油價在2018年下半年和2019年面臨下行壓力，預計WTI原油2018年全年將持續穩定在40美元/桶上方。