31/1 美元大跌影響通脹預期

北京時間周四(2月1日)凌晨03:00，美聯儲將公布2018年的第一次利率決議，而這也是美聯儲主席耶倫主持召開的最後一次FOMC會議。分析師指出，近期美元出現暴跌，這無疑會對美聯儲的政策考量產生影響；美元大跌可能影響通脹預期，若美聯儲就通脹措辭發出更加鷹派的言論，將引發市場顯著波動。

儘管投資者不指望美聯儲在1月份的會議上再次加息，但他們將尋找美聯儲在今年可能會加息幾次的信號。

受美國財長努欽(Steven Mnuchin)有關歡迎弱勢美元的言論刺激，美元近期大幅走低。美元跌勢將受到美聯儲決策者們的關注。

去年，美元經歷了自2003年以來最大幅度的下跌，而在2018年初，美元的下跌勢頭進一步增強。

投資者眼下押注，減稅和美元貶值將提振美國消費者物價，換言之通脹壓力將上升。

不過，從經濟角度看，美元貶值是使通脹上升的最糟糕的途徑，因為美聯儲真正試圖刺激的是薪資增長，而不是更高的生活成本。

摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)投資和投資組合策略主管Lisa Shalett在一份研究報告中寫道：“儘管美元疲軟可能會提振經濟勢頭，但也可能引發通脹，迫使債券收益率走高，這將不利於股票市場。”

Shalett補充道，更令人擔憂的是，美元走軟與激進的貿易保護主義相結合，增加了經濟出現繁榮/蕭條周期的可能性。

在經濟復蘇的大部分時間裡，美聯儲一直未能實現其2%的通脹目標，許多人認為，美國經濟仍處於其潛能下方運行。

自美聯儲去年12月會議以來，有一件事一直沒有發生變化：在上月看似有泡沫的股票市場，仍在繼續創出新高，令越來越多的投資者擔心市場的自滿情緒。

Shalett警告稱，美國財長最近對美元走軟的呼籲，加上特朗普政府在貿易問題上的“恫嚇”，引發了嚴重的風險。

她表示，這是因為美元的“命運”似乎與國際債券市場的收益率差越來越脫節，反而反映出對美國長期經濟前景的更深層次的悲觀情緒。

儘管美元持續走軟，但周一10年期美債收益率攀升至2.7%上方，為2014年4月以來最高水平。

Shalett說道：“在2017年，相對收益差異在決定美元走勢方面的影響力逐步減弱，取而代之的是資本流動。如今，美國以外國家的強勁經濟增長正導致全球投資者拋售美元。”