12/2 美聯儲恐加快升息步伐

進入2018年後美國開始實施逾三十年來最大規模的減稅措施，而經濟也獲得進一步的提振。值得注意的是，美國總統特朗普(Donald Trump)上周五(2月9日)又簽署了一份預算協議，這將帶來將近3000億美元的支出，意味着美聯儲將面臨越來越大的壓力將其加息計劃提速。

美國國會上周五通過了兩年期預算協議，並由特朗普簽署立法，該協議將為國防和非國防支出提供近3000億美元資金，並提供政府可以運作到3月23日的短期資金，協議還將暫停債務上限直至2019年3月。

然而，部分議員擔心，預算涉及的方面太多，將造成高達1萬億美元的赤字，使負債纍纍的美國不堪重負。據知情人士稱，特朗普的預算計劃據悉10年內不會實現預算平衡。

美國預算主管Mick Mulvaney上周五在接受採訪時稱，美國今年預算赤字將擴大，利率可能因此而“急升”。但基於美國總統特朗普減稅帶來的持續經濟增長，利率水平隨着時間的推移也可能下降。

根據去年12月份公布的最新點陣圖，美聯儲預計今年會加息三次。而本周美聯儲官員在不同場合講話時又心照不宣地重申了這一展望，同時表示近期的股市大跌不會對經濟有太大影響。

受到特朗普簽署預算協議的影響，各大銀行和諮詢公司的經濟學家們紛紛上調對經濟的預測。他們並表示，這將幫助提振2018年的增速至遠超美聯儲所想的1.8%的長期潛在增速的水平。

前美聯儲官員、現德銀證券駐紐約的首席經濟學家Peter Hooper表示，“這確實會讓風險轉向上行，無論是經濟增長還是通脹。”

前美聯儲研究員、現摩根大通的首席美國經濟學家Michael Feroli上周五在報告中將其對美國經濟今年的增長預測從之前的2.2%上調到了2.6%，明年的增長預測從1.6%上調到了1.9%。

Feroli指出，“我們現在更加相信美聯儲將需要更積極地行動，無論是和市場預期相比，還是和點陣圖現在的預測相比。”

根據12月份公布的最新點陣圖，美聯儲預計今年會加息三次。而本周美聯儲官員在不同場合講話時又心照不宣地重申了這一展望，同時表示近期的股市大跌不會對經濟有太大影響。

Hooper也表示，他現在對於自己所預測的美聯儲在鮑威爾領導下將在今年加息四次的預測更加自信了。他並預計，政府支出的增加將拉動今年的經濟增速提升0.4個百分點，或將令德銀對2018年的增長預測上升至3%。

此外，穆迪(Moody's)首席經濟學家Mark Zandi也認為，新的預算協議將拉動2018年的增速提升最多0.4個百分點，並表示，這恰好還是經濟在極限運轉的時候。他強調，“這會刺激通脹壓力，而通脹加速多快取決於美聯儲的反應。”

Amherst Pierpont Securities LLC的首席經濟學家Stephen Stanley稱，如果稅改一如預期提振經濟潛在增速的話，美聯儲或許能獲得一點喘息空間。但摩根大通的Feroli有不同看法，他認為美聯儲可能無法做到等待這些長期效果顯現之後才做出反應。

據國外媒體報道，特朗普(Donald Trump)政府預計將於當地時間周一公布市場期待已久的基礎設施投資計劃，提議在未來10年內劃撥2000億美元的聯邦資金，用於投資全美的基礎設施項目，以此來鼓勵引導地方政府和私人機構投資，從而總計產生1.5萬億美元的新投資。

不過，白宮的助手們表示，其中只有2000億美元來自直接的聯邦支出，其餘的資金應該來自州和地方政府。白宮方面此前表示，將通過削減聯邦政府預算中其他項目的費用來抵消這筆開支。

凱投宏觀(Capital Economics)的美國經濟學家Andrew Hunter在一份報告中寫道，儘管更強勁的基礎設施投資可能會對經濟產生重大提振，但特朗普讓私人投資者承擔大部分重擔的計劃不太可能成功。無論如何，通過國會通過議案的可能性看上去相當渺茫。Hunter表示，根據泄露的細節，聯邦資金可能佔到項目總成本的20%。

過去一周多以來，美股的暴跌成為許多投資者的噩夢。道瓊斯工業指數在2個交易日內下跌逾1000點，自2月2日以來累計下跌逾6%，從兩周前錄得紀錄高點以來已累計下跌逾10%。這一切的根源在於一份靚麗的非農就業報告。

美國1月非農數據大超預期，讓加息預期驟然升溫，若18年經濟增長和通脹復蘇均強勁，美聯儲加息可能性將越來越大，市場目前普遍預期今年美聯儲將加息3-4次。

在上個月的的美聯儲議息會議上，決策者明顯釋放了更加硬派的信號，對於經濟增長，尤其是通脹復蘇的表達較此前明顯更加樂觀。

特朗普公布備受關注的基建計劃，可能引發外界猜測美國經濟將更加強勁，提升外界對美聯儲更快加息的預期，從而令市場繼續承壓。