2/4 英國五月勢加息

   近期英鎊兌美元和歐羅走勢的均轉強，步入3月以來，特別是前周英國公布與歐盟達成脫歐過渡協議，以及其後英國央行兩名理事在議息會議上主張加息，刺激英鎊上周初升穿1.42美元，帶動不少大行唱好英國未來兩年將加息4次之多，最快5月份可能上調息口至四分三厘，估計英鎊短期有力推向1.43美元，兌港元見1.2算，未來12個月可能見1.48美元，重新升穿11.5港元水位。

英鎊步入3月以來兌美元累升2.5%，單是從前周經歷脫歐過渡協議出台，英國工人工資在截至1月份的3個月內上升2.8%、是兩年半最快增幅，以及英國央行理事發出鷹派的言論之後，英鎊在1周內已升超過2%。該貨幣今年來的累計升幅超過4.3%；若從脫歐公投後曾見的1.21美元新低位計，反彈幅度超過16.5%。

2019開始將「有秩序脫歐」

英國取得的脫歐過渡協議，同意英國從2019年3月29日持續至2020年12月底的21個月內，「有秩序退出」歐盟，目的是要為雙方未來永久的關係鋪平道路。這21個月的過渡期給英國企業更有力的保證，放下讓投資者長期以來憂慮可能陷入硬脫歐的心頭大石。

野村環球動力債券基金經理霍治斯表示，在德國和意大利選舉之後，這協議是他憧憬的結果，認為歐盟不希望在英國脫歐談判上，給予歐洲極右政客更多的資本。他因此預期英鎊會在談判朝利好方向進展下逐步轉強，1.45美元水位指日可待。

瑞銀財務管理的經濟師端納更樂觀預期，英鎊未來12個月可望重上1.48美元，兌港元見11.56算；他指出，英國目前相對穩健的勞工市場表現，以及央行5月可能加息等因素，將支持英鎊進一步造好。

短期英鎊走勢強勁

美銀美林的技術策略師齊阿納認為，至少英鎊短期走勢利好，原因從歷史上的季節因素來看，過去14年來，英鎊每年在4月份兌美元都報升！綜合來看，過去利好英鎊的主要事件包括金融危機、大選、脫歐公投等，結合英國稅務年度的交接、英國企業派息月份等因素，均對英鎊匯價有一定支持。

英倫銀行在3月22日議息後同步出爐的會議記錄顯示，央行的7人貨幣政策委員會（MPC）中，有兩人主張上調目前為新低的0.5厘基準利率，與市場預期7對○一致維持利率不變的結果有出入。這兩位理事桑德斯和馬卡費提認為，勞工市場的閒置資源已消耗，且工資增長在加速，令中期通脹前景上升風險增加。

會議記錄亦重申，未來會漸進而有限度加息。翌日，英倫銀行另一位MPC委員弗利葛亦暗示，在目前的加息周期中，基準利率每年應上調一或兩次。

市場預測該央行5月加息的機率達62%，稍低於數周前的超過七成機率，但英鎊上周一尾盤兌美元曾升0.7%，攀上1.4235美元的2月初以來新高。

德銀亦技術性「轉 」

就是在脫歐公投後一直看淡英鎊的德銀，近日也技術性轉 看好。市場分析師甚至預測，英倫銀行今明兩年可能分別加息兩次，意味到明年底基準利率上調至1.5厘，較原先預期的3次多，且跑贏歐羅和日圓同期息口預測，前者可能到明年中才有機會加息，日圓可能更晚；美國今明年預測的加息次數為每年3次。

瑞信指出，在前周英國公布與歐盟達成脫歐過渡協議，預期英鎊短期內或走強，雖然或能刺激到訪英國的旅客人數，令門市銷售下跌，但相信匯率上升可抵銷影響，因此，瑞信相信英鎊上升對歐美股市影響不大。