11/3 原油漲勢戛然而止

上周國際油價寬幅震蕩,OECD下調全球經濟增長預測、歐洲央行下調該區增長和通脹預期並推出新一輪寬鬆措施、中國2月進出口數據以及美國2月非農新增就業人數差勁,加劇了投資者對全球經濟增長放緩的擔憂,進而打壓了原油需求前景。不過OPEC+的減產計劃可能延長的預期,及美國對伊朗和委內瑞拉的制裁,導致市場預期原油市場供應收緊,這令油價下行動能不足。截至收盤,美國WTI4月原油期貨整周累計上漲0.25%,收報56.13美元/桶,當周最高觸及57.17美元/桶,最低跌至54.51美元/桶。布倫特5月原油期貨整周累計上漲1.34%,收報65.79美元/桶,當周最高觸及66.97美元/桶,最低跌至63.99美元/桶。

全球經濟增長放緩的擔憂持續給油市需求前景蒙陰。經合組織(OECD)在最新全球經濟展望報告中將2019年和2020年全球經濟增速預測值分別下調0.2%和0.1%至3.3%和3.4%。歐洲央行在最近的政策會議上下調增長和通脹預期,並將在9月啟動新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)。

美國原油產量和出口創新紀錄,也加劇了市場對於原油供給過剩的擔憂情緒。目前美國的原油產量已經達到創紀錄的1210萬桶/日,成為全球最大產油國,同時美國2月原油出口也達到360萬桶/日,超過OPEC員阿聯酋、科威特或伊朗。

美國能源信息署(EIA)上周五發布了去年底的《美國石油供應月度報告》進一步證實了美國石油產量激增對OPEC形成了“進口替代”。數據顯示,美國去年底總石油需求上漲,但美國12月自OPEC進口的原油降至218.3萬桶/日,創1987年以來新低。美國原油供應處於“充足”狀態,而且自給自足的比例越來越高,將抹消部分OPEC+減產來平衡市場的努力。

美國對委內瑞拉的制裁令該國向美國出口原油受到衝擊,上周委內瑞拉對美原油出口降至8.3萬桶/日,為2010年來最低水平。同時,伊朗原油出口也受美國制裁的打壓大幅下滑。此外,近來頻繁有消息稱,OPEC+將在6月決定是否將減產延續至下半年。與此同時,俄羅斯能源部長稱該國將加大原油產量削減力度。上述新聞都將繼續緩解全球原油的超供擔憂,並對近期的油價形成支撐。

沙特能源部長法利赫周日表示,中美石油需求強勁,中國需求更是不斷突破紀錄,推動全球石油需求健康發展,因此4月份調整歐佩克+的石油產出政策為時尚早,可以留待6月份再適機調整;預計2019年中國原油需求將突破1100萬桶/日,全球原油需求增速將為150萬桶/日。

庫存方面,上周各大機構發布的庫存數據整體大幅增加。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至3月1日當周,美國原油庫存增加729萬桶至4.515億桶,市場預期增加38.8萬桶;汽油庫存減少39.1萬桶,預期減少197萬桶;精鍊油庫存減少310萬桶,預期減少97.5萬桶。美國能源信息署(EIA)最新報告顯示,截至3月1日當周,美國原油庫存劇增706.9萬桶至4.529億桶,增幅創6周以來最大,市場預期增加120.3萬桶。精鍊油庫存減少239.3萬桶,連續3周下滑,創11周以來最大單周降幅,市場預期減少144萬桶。汽油庫存減少422.7萬桶,連續3周下滑,且創19周以來最大單周降幅,市場預期減少208.4萬桶。原油產量持平於歷史高位1210萬桶/日。美國油服公司貝克休斯最新數據顯示,截至3月8日當周,美國石油活躍鑽井數減少9座至834座,連續第三周下降且創近10個月最低;石油和天然氣活躍鑽井總數減少11座至1027座;天然氣活躍鑽井數減少2座至193座。

展望本周,原油交易者應留意周二的美國能源信息署(EIA)、周四的OPEC和周五的國際能源署(IEA)的月度石油報告,EIA月報則關注美國原油產能擴張力度,OPEC月報的看點集中在減產協議的執行情況,IEA月報則關注全球原油需求展望,這些月報都將不同程度影響油價。經濟數據方面,值得關注的是周一的美國1月零售銷售數據和特朗普2020年預算提案,周二的美國2月CPI數據,周三美國的耐用品訂單數據和PPI數據,以及周五的美國2月工業生產和3月密歇根大學消費者信心指數初值。美國1月CPI年率連續第三個月走低,導致通脹年率錄得逾一年半來最小升幅,堅定了美聯儲暫定加息的決心。鑒於2月份勞動力市場增長放緩,2月通脹數據料繼續保持溫和。

技術面上看,美油周圖保利加通道收斂,油價持穩於中軌上方;14周均線上揚,20周均線下行斜率趨緩;慢步隨機指標自超買區下滑。近三個月的反彈持續受制於去年年末跌幅的50%斐波那契回撤位,短線回調風險加大,預計本周油價將繼續震蕩。支撐分別位於55.00、54.25、53.00,阻力依次是57.00、57.85、58.65。

布油周圖保利加通道收斂,油價持穩於中軌上方發展,14周均線上揚,20周均線下行斜率趨緩;慢步隨機指標下滑。鑒於油價近期上揚受阻於去年年末跌幅的50%斐波那契回撤位下方附近,短線回調風險加大,本周預計油價將繼續震蕩。支撐分別位於65.00、64.00、63.25,阻力依次是67.00、67.70、68.35。