25/4 金價二季度恐遭拋售

周四(4月25日)亞市盤中，現貨黃金在隔夜小幅反彈後繼續交投低迷，目前徘徊在1275美元附近，今年以來的漲幅已經全部回吐，並轉向下跌。

針對黃金的後市表現，Fidante Partners的研究顯示，投資者對黃金“過於樂觀”，預計黃金2019年第二季度將遭遇利空而下跌，而多數資產類別將要麼出現“複蘇”，要麼出現“繁榮”。

該公司在其季度Hype Cycle報告中發現，黃金和巨災債券是唯一顯示出“負增長勢頭信號”的資產類別。該報告通過穀歌搜尋、ETF流動及相關投資信托的資產淨值溢價，分析金融市場的投資情緒，

Fidante稱，在第一季炒作周期中處於繁榮期的黃金價格已出現停滯，但投資者興趣未減，因此造成“過度炒作的局面”。

該公司表示，盡管機構投資者在投資組合中大多“回避”黃金，但黃金一直是全球私人投資者“常年最喜歡的”。

根據世界黃金協會(World Gold Council)的數據，2018年金條和金幣的需求增長了4%，全球實物黃金基金的持有量增長了2.9%。

然而，Fidante強調，黃金需求的增長的同一時期內，黃金價格的年回報率只有1.1%，因為投資者“沒有把資金放在穀歌搜索的地方”。

雖然近幾個月全球黃金ETF和基金持有量的年增長率一直徘徊在3%左右，但在歐洲，黃金的受歡迎程度卻出現了異常的增長。過去12個月，歐洲的黃金持有量增長了11.7%。

德國和英國的情況尤其如此，這兩個國家的黃金儲備同期分別增長了21.7%和13.8%。

該公司補充稱，黃金價格也被過度炒作，而且由於“其價格模式的季節性”，黃金價格將邁向負增長的季節。黃金這一資產類別通常在6月份觸底，然後在年底回升。

Fidante的投資研究主管Joachim Klement表示：“我們對未來3個月的回報率持謹慎態度的一項資產是黃金。

“在我們看來，投資者對黃金的情緒過於樂觀，而且沒有遵循這種積極的情緒來投資實物黃金ETF和基金，”該主管說道。

Klement指出：“鑒於第二季度實物黃金需求的季節性下降，我們預計未來幾個月金價將下跌。”

相比之下，該報告對美國、歐盟和英國的上市房產公司以及不動產投資信托基金(REITs)持樂觀態度。

該報告解釋稱，過去3個月，美國和歐洲房地產類股的表現優於全球股市，而英國房地產類股僅略微落後。

此外，不動產投資信托基金(REITs)從長期利率下降中受益。

然而，盡管表現強勁，Fidante表示，其hype指數“表明投資者並不樂觀”，未來幾個月市場情緒仍有很大改善空間，資金流入也在增加，這意味著市場情緒目前應繼續受到支撐。

Klement補充稱：“考慮到我們對風險資產當前人氣和價格勢頭的評估，我們預計目前的市場漲勢將在2019年第二季度繼續。

他指出：“REITs尤其如此，該基金受益於適度樂觀的人氣和不斷加速的價格上漲勢頭。未來3個月，這兩個因素應會繼續推高REITs的價格，因此投資於這些資產類別絕不是太晚。”