6/5 油價周線兩連陰

國際油價上周繼續走低,周線錄得兩連陰,因美國庫存和產量攀升,中國制造業活動放緩令原油需求憂慮再起,但OPEC仍意願延長減產協議、美國加大對伊朗制裁及委內瑞拉和利比亞國內局勢導致原油供應趨緊,這限制了油價下行空間。截至收盤,美國WTI6月原油期貨整周累計下跌3.74%,收報60.47美元/桶,當周最高觸及64.74美元/桶,最低跌至60.45美元/桶。布倫特7月原油期貨整周累計下跌0.59%,收報70.71美元/桶,當周最高觸及72.76美元/桶,最低跌至69.66美元/桶。

上周公布的中國4月官方制造業采購經理人指數(PMI)降至50.1,低於預估中值和前值50.5;與此同時,4月財新/Markit中國制造業采購經理人指數(PMI)降至50.2,低於預估中值51.0和前值50.8。中國是全球最大的原油進口國,制造業指標表現不佳,表明亞洲最大經濟體增長仍未見底,這將抑制中國原油需求前景。

美國上周原油庫存水平升至2017年以來最高,而美國煉油廠即將進入設備維護期,令人擔心原油需求將疲弱,並導致庫存進一步增加。

俄羅斯能源部上周四公布的數據顯示,4月份俄羅斯石油產量從3月的1130萬桶/日降至1123萬桶/日,但是仍高於OPEC+減產協議所商定的目標。俄羅斯能源部長諾瓦克(AlexanderNovak)表示,俄羅斯5月石油產量將會繼續執行減產協議。不過,多位俄羅斯官員暗示,隨著原油供需市況的改善,俄羅斯打算提高產量。

委內瑞拉國內政局日益動蕩,將令該國原油生產和出口進一步惡化,有機構預測該國原油出口至今年年底前可能會降至接近零水平。委內瑞拉目前的產量為80-90萬桶/日,比一年前下降了50%。上周反對派領袖胡安?瓜伊多發動了小規模軍事政變,但很快被馬杜羅“擊敗”。美國國務卿邁克?蓬佩奧在接受福克斯新聞(FoxNews)采訪時說,如果有必要,在委內瑞拉采取軍事行動是可能的。

據伊朗伊斯蘭共和國通訊社IRNA報道,伊朗石油部長讚加內說,伊朗正在研究出售石油的新方法。但讚加內沒有提供細節。讚加內上周四在德黑蘭會見OPEC秘書長穆罕默德?巴金多時表示,如果其他OPEC成員國威脅到伊朗的利益,伊朗不會保持沉默。由於一些成員國堅持的“單邊主義”,OPEC可能會崩潰。與此同時,巴金多在伊朗首都德黑蘭的一個石油和天然氣展覽會上講話稱,對OPEC的制裁將不符合美國的利益,伊朗石油不可能從市場上消失。而據《華爾街日報》援引知情美國官員的話說,特朗普政府計劃對與伊朗有業務往來的金融機構實施新的制裁,試圖進一步限制流入伊朗的美元數量。

美國對伊朗的石油制裁豁免已於5月2日到期,OPEC將如何應對。預計委內瑞拉局勢可能是OPEC六月會議的重要議題,各國油長將權衡,究竟需要新增多少供給以填補因制裁收緊和地緣政治局勢惡化而帶來的供應缺口。除了委內瑞拉,利比亞局勢也令人擔憂,稱內戰正在威脅該國油田與國際市場間的通道。此外,尼日爾三角洲的石油走私者和綁架勒索贖金仍然是尼日利亞石油工業的一個主要問題。

阿曼能源部長上周三對媒體稱,6月歐佩克會議的目標是延長減產;盡管伊朗制裁豁免取消,油市仍可能保持平衡;對石油消費者和產油國而言,70美元/桶的油價都是合理的。科威特代理副石油部長SheikhTalalNasserAl-IzabiAl-Sabah上周末稱,石油市場是均衡的,目前每桶74美元左右的油價是合理的,科威特致力於遵守減產協議規定的配額。沙特能源部長哈立德?法利赫此前也表示,沙特還將遵守OPEC牽頭的減產協議,並可能在協議於6月到期後延長。不過隨著供應缺口擴大,OPEC可能最終不得不被迫增產。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)5月3日發布的報告顯示,截止至4月24日至4月30日當周原油投機性淨多頭減少23256手合約,至524103手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。

庫存方面,上周各大機構發布的庫存數據意外增加,但美國石油鑽井數銳減。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至4月26日當周,美國原油庫存增加681萬桶至4.664億桶,市場預期增加128.3萬桶;庫欣庫存減少38.6萬桶;汽油庫存減少106萬桶,市場預期減少104.3萬桶;精煉油庫存減少206萬桶,市場預期減少51.4萬桶。美國能源信息署(EIA)最新報告顯示,截至4月26日當周,美國原油庫存增加993.4萬桶至4.706億桶,創24周以來最大增幅,且升至2017年9月以來最高水平,市場預期增加148.5萬桶;庫欣原油庫存增加46.3萬桶;精煉油庫存減少130.7萬桶,連續7周錄得下滑,市場預期減少19.3萬桶;汽油庫存增加91.7萬桶,連續10周下滑後首次回升,且創14周以來最大增幅,市場預期減少100.5萬桶。此外,上周美國國內原油產量增加10萬桶至1230萬桶/日,創紀錄新高。美國油服公司貝克休斯最新數據顯示,截至5月3日當周,美國石油活躍鑽井數增加2座至807座,三周來首次錄得增長;石油和天然氣活躍鑽井總數減少1座至990座;天然氣活躍鑽井數增加3座至189座。

展望本周,原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存數據外,還需留意周二EIA發布的月報,從中了解美國原油產能擴張力度。本周美國將要公布的經濟數據不多,值得關注的是3月JOLTs職位空缺,3月貿易帳、4月PPI和CPI。其中周五20:30發布的CPI將吸引全球眼球。美聯儲主席鮑威爾在上周政策會議上將近期美國通脹疲軟視為“暫時性”,4月份的通脹數據將會驗證鮑威爾的通脹觀點是否正確。周內美聯儲眾多官員將紛紛發表講話,其中包括:芝加哥聯儲主席埃文斯、費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席卡普蘭、美聯儲理事誇爾斯、美聯儲主席鮑威爾、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、紐約聯儲主席威廉姆斯和舊金山聯儲主席戴利。投資者可從中獲得美國經濟前景和貨幣政策路徑的進一步線索。由於特朗普威脅要將所有中國進口商品的關稅提高至25%,中國國務院副總理劉鶴或取消原定於本周前往華盛頓參加新一輪貿易談判的行程,這再次增加中美貿易談判不確定性。