9/9 國際油價三連漲

在中美貿易利好消息的推動下,國際油價最近一直在回升,而美國庫存水平的下降和石油鑽井平台數連續三周減少也為這一勢頭增添了動力。此外,地緣政治局勢也支持油價。但貿易談判缺乏進展和全球經濟增長放緩的擔憂仍是油價上行的障礙。截止收盤,美國WTI原油10月期貨收漲0.31美元,或0.55%,報56.56美元/桶,最高觸及56.93美元/桶,最低跌至54.82美元/桶;布倫特原油11月期貨收漲0.79美元,或1.30%,報61.50美元/桶,盤中最高觸及61.85美元/桶,最低跌至59.39美元/桶。

上周五,中国央行宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。在此之外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。

中國人民日報旗下的中英文報紙《環球時報》稱,由於中國經濟面臨國內調整和與美國貿易爭端的雙重壓力,全球第二大經濟體中國今年可能宣布進一步下調存款準備金率。最新的存款準備金率下調可能有利於實體經濟,因為政府通過限購等政策收緊了房地產行業的大門。

美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至9月6日當周,美國石油活躍鑽井數再減4座至738座,連續三周錄得下滑同時觸及2017年11月來新低;石油和天然氣活躍鑽井總數減少6座至898座;天然氣活躍鑽井數減少2座至160座。

在委內瑞拉出口跌至16年低點之際,OPEC致力於采取必要的重大舉措來平衡市場,供應方面仍對油價提供有力支持。盡管下周的聯合部長級監督委員會(JMMC)會議不太可能導致政策的改變,但市場仍呼籲OPEC繼續承諾減產。荷蘭合作銀行分析師認為,隨著年底美國輕質原油出口增加,未來幾周美國原油庫存很有可能進一步受到吸引。因此,我們預計,美國原油庫存將達到多年來的低點,這將為油價提供良好支撐。

政治方面,伊朗警告稱,阿富汗可能發生新的暴力事件,而塔利班威脅稱,如果美國取消和平談判,將有更多的人喪生。此外,伊朗進一步遠離核協議,稱歐盟未能履行其承諾。此外,聯邦航空管理局(FAA)對進入多裏安颶風影響地區巴哈馬領空的美國飛機和飛行員發出臨時飛行限制。

美國財政部負責恐怖主義和金融情報的副部長西格爾?曼德爾克上周末對路透社表示,美國將繼續制裁任何購買伊朗石油或與伊朗革命衛隊有業務往來的人,不會重新發放石油豁免。我們將繼續向伊朗施壓,正如特朗普總統所說,伊朗的石油不會有任何形式的豁免。由於美國的壓力,伊朗的石油銷售“嚴重下滑”。企業和政府都明白,在與伊朗做生意和與美國做生意之間做出選擇是不需要動腦筋的。

中美貿易爭端及由此導致的經濟增長疲弱情緒是平衡供應風險和限制油價的因素之一。我們預測2019年需求增長為120萬桶/日,而貿易爭端前的預測為140萬桶/日。除了經濟放緩的威脅之外,與中國的貿易爭端還會以另外兩種方式影響石油市場。石油工業是資本密集型的行業,一些設備來自中國。例如,中國鋼鐵比美國鋼鐵便宜得多,如果一家管道公司被迫購買更昂貴的鋼材,它將影響資本預算並導致項目減少。而石油行業受影響的最終和更直接的方式是,中國正在成為美國石油出口日益重要的市場。去年夏天,美國對中國的出口量達到50萬桶/日,但由於貿易爭端,中國停止購買美國原油的話將會轉向伊朗尋求購買。

上周五,在接受CNBC采訪時,白宮經濟顧問庫德洛表示,中美貿易談判的氣氛現在變得更加平靜。“本周早些時候的美中通話進展順利,”庫德洛指出,“美國和中國的主要貿易談判代表將於10月會面,美方希望回到5月份討論的條款。”庫德洛進一步重申,與中國的貿易談判可能會持續一段時間,結果仍然難以預測。