11/11 油價上周收漲

多頭主導市場,油價上周收漲近2%

隨着中美貿易談判取得積極進展和美伊之間地緣政治緊張局勢重現,推動國際油價上周震蕩走高,創六周以來新高。但由於OPEC產油國對未來進一步減產存在分歧,且美國原油庫存大幅增加,以及貿易協議仍存在變數,令油價上行空間受到壓制。截至收盤,美國WTI12月原油期貨整周累計上漲1.64%,收報57.10美元/桶,當周最高觸及57.85美元/桶,最低跌至55.74美元/桶。布倫特1月原油期貨整周累計上漲1.72%,收報62.61美元/桶,當周最高觸及63.27美元/桶,最低跌至60.66美元/桶。

美國和伊朗之間重新出現的地緣政治緊張局勢,為油價提供強有力支持。美伊衝突可能引發OPEC第二大石油出口國伊朗的供應中斷風險。美國財政部周一發表聲明稱,美國已對與伊朗最高領袖哈梅內伊有關的9名個人(包括伊朗武裝部隊總參謀長穆傑塔巴?哈梅內伊和一個實體)實施了新的制裁。伊朗外交部發言人阿巴斯?穆薩維對此作出回應稱:“這類行動只是表明這個政權絕望和無能,無法從外交和邏輯方法中獲益,這可以從美國對其他國家的恃強淩弱的觀點以及重要的全球和國際問題的框架中看出。”同時,伊朗曾短暫扣留一位IAEA派駐該國的核查人員,並在福爾多(Fordow)的離心機中正式注入鈾氣,進一步偏離與全球國家達成的核協議。

此外,伊拉克多地自10月起爆發示威抗議活動以來,該煉油廠產量下降過半,造成濟加爾省燃油供應緊張。位於迪瓦尼耶地區南部的一處煉油廠也遭示威者封堵。此前,伊拉克重要港口烏姆蓋斯爾港近日也持續遭受封堵威脅。

OPEC+就進一步減產問題上存在分歧。伊朗石油部長讚加內上周在一項活動中發表講話稱,我們可能會看到OPEC進一步減產;他希望在12月5日-6日的會議上能夠達成進一步的減產協議。而沙特希望石油生產國遵守目前的減產計劃,而不是外界高度期待的沙特阿美IPO之前進一步減產。與此同時,阿拉伯聯合酋長國能源部長稱現在就斷言OPEC是否會“加大”原油減產力度還為時過早。他進一步指出:“OPEC對減產的遵守正在增加。”此外,俄羅斯能源部長亞曆山大?諾瓦克上周三表示,他們將在今年第四季度和2020年第一季度繼續監測石油市場狀況。油價高於每桶60美元表明石油市場是穩定的。同時OPEC秘書長默罕默德?巴爾金都對原油市場的樂觀展望也繼續支持了油市的樂觀基調。巴爾金都表示,2020年原油市場前景可能比先前預期的更加光明,淡化了進一步減產的必要性。

美國主要機構公布的上周原油庫存大幅增加,但美國石油鑽井數繼續減少。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至11月1日當周,美國原油庫存增加426萬桶至4.405億桶,分析師預期增加272.1萬桶;庫欣庫存增加125萬桶;汽油庫存減少420萬桶,分析師預期減少172.8萬桶;精煉油庫存減少165萬桶,分析師預期減少61.4萬桶。美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,截至11月1日當周,美國原油庫存增加792.9萬桶至4.468億桶,市場預期增加272.1萬桶;庫欣原油庫存增加171.4萬桶,連續5周增長,且創9月27日當周以來最大增幅;精煉油庫存減少62.2萬桶,連續7周下滑,跌至2018年6月以來最低水平,市場預期減少61.4萬桶;汽油庫存減少282.8萬桶,連續6周下滑,跌至2017年11月以來最低水平,市場預期減少172.8萬桶;此外,上周美國國內原油產量連續4周持平於1260萬桶/日的紀錄高位。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至11月8日當周,美國石油活躍鑽井數減少7座至684座;石油和天然氣活躍鑽井總數減少5座至817座;天然氣活躍鑽井數持平於130座。

展望本周,原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存數據外,還需留意周三的美國能源信息署(EIA)、周四的歐佩克(OPEC)和周五的國際能源署(IEA)的月度石油報告,EIA月報關注美國原油產能擴張力度,OPEC月報的看點集中在減產協議的執行情況,IEA月報則關注全球原油需求展望。美國將要公布的經濟數據包括:10月消費者物價指數、美國10月政府預算、每周申請失業金人數、10月生產者物價指數、10月零售銷售、10月進口物價指數、10月工業生產。其中需重點關注的是通脹數據,HYCM(英國)分析師預計10月份整體通脹年率將保持在1.7%水平,部分原因是能源價格上漲。核心通脹年也將持平2.4%。我們預計核心商品通脹環比將反彈,但核心服務通脹在連續4個月上升0.3%後將放緩至0.2%。若數據低於預期將意味着家庭可能對經濟體質失去信心,對美联储實現其通脹目標的能力失去信心。此外,美國10月零售銷售也是極為重要的數據,我們預計小幅增長0.2%,因為汽車銷售的下滑可能令整體銷售受到抑制。然而,我們預計,對照組的反彈將成為整體增長的主要推動力,反映出消費者支出依然穩健。在10月份汽油價格上漲的背景下,加油站的銷售也應該會提振增長。若數據符合預期甚至好於預期,這將支持美元進一步反彈。央行動態方面,波士頓聯儲主席羅森格倫、費城聯儲主席哈克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、美聯儲主席鮑威爾、美聯儲副主席克拉裏達、芝加哥聯儲主席埃文斯、舊金山聯儲主席戴利、紐約聯儲主席威廉姆斯、聖路易斯聯儲主席布拉德將分別在不同場合發表講話。其中FOMC核心成員(鮑威爾、克拉裏達和威廉姆斯)的講話將是市場關注的焦點。我們期待鮑威爾主席在為期兩天的國會山之行中重申聯邦公開市場委員會的政策信息,即貨幣政策和經濟保持“良好狀態”。副主席克拉裏達可能在卡托會議上提供關於美聯儲正在進行的框架審查的更多細節。其他美聯儲官員的講話將為投資者判斷美聯儲未來貨幣政策路徑提供線索。另外,國際貿易局勢發展也是投資者需要關注的重要風險。

技術面上看,美油周圖保利加通道收斂,油價站上中軌,14周均線上測20周均線,後者持平,慢步隨機指標進入超買區。技術指標出現積極跡象,預計本周油價或繼續區間震蕩上揚。支撐分別位於55.75、54.40、53.20,阻力依次是57.45、58.50、60.00。