3/2 唱好黃金上試1700美元

內地新型冠狀病毒肺炎（武漢肺炎）疫情未能受控，觸發投資者避險並追捧黃金，國際金價1月份錄得4.7%升幅，上周五（31日）更高見每盎斯1590美元。投資管理黃金ETF策略副總裁認為，倘疫情導致全球跌市及避險情緒高企，對金價會有支持，料國際金價未來數月將於1600至1700美元間上落。

視乎未來一兩個月情況，國際金價升穿8年前所創下的1900美元歷史高位亦非不可能。金價1月初因中東局勢一度高見1611美元，惟未能企穩在1600美元關之上，相信金價只是在該位置前整固，「我頗有信心金價後市會升破1600美元，3至6個月內將於1600至1700美元間徘徊。」

疫情發酵 低息環境帶挈

除疫情發酵外，環球低息環境，連同美元後市升幅料有限，都對金價有支持。早前伊朗與美國地緣政治風險升溫，亦解釋了為何金價2020年愈戰愈勇，「聯儲局不加息對支持金價已起到很大作用」。無論經ETF、期貨，還是央行渠道，近期黃金的資金淨流入或購買量均有所增加。以SPDR黃金ETF（02840）為例，截至去年底止，已連續6個月吸資，去年全年錄2.62億美元（20.44億港元）淨流入。他認為，即使撇除疫情因素，早前美股處於高位時，已有很多亞洲機構投資者覺得有需要提升黃金持倉比例，藉以平衡投資組合風險。

資金配置上，建議投資組合內長期持有2%至10%黃金，以對沖組合內其他投資的風險。他提醒，與債券這項同屬傳統低風險投資的工具相比，黃金雖無派息，但負利率債券的出現變相增加了黃金的吸引力。

展望金市長期走勢，估計美國會待11月大選結束後才展開第二階段貿易協議。鑑於第二階段協議複雜性料高於首階段，兩國需要更長時間磋商，相關不確定性可望促使投資者繼續把資金投入金市。他補充，「次階段貿易協議討論不會對今年的金價有很大影響，因為始終是明年或之後的事。」