07/01 美元持續走軟

歐元和日圓正在多年新高附近徘徊，與此同時，美元疲軟也給全球的決策者帶來頭疼的問題。

誠然，歐元和日圓走高的道路並不平坦，正如周三早間市場表現的那樣，在紐約證券交易所再次改變主意，表示仍然計畫將中國三大電信公司摘牌之後，避險需求推動美元收復了部分跌幅。

但策略師表示，歐元將向1.25美元邁進。六年來，歐元一直未能持續保持在該水平上方，而且事實證明歐洲央行願意口頭打壓歐元遏制其上漲。同時，日圓在觸及九個月高位後已經吸引了日本官員的注意，但交易員可能仍將目標鎖定在2016年以來最高水平。

這些走勢都證明了美元的廣泛影響，美元貶值已經推動人民幣突破了一個關鍵關口，引起了中國決策者的不安。

「我認為1.25美元可能是歐洲央行的底線，因為如果歐元持續突破該水平，歐元將進入高估區域，損害歐元區的國際競爭力，」法國農業信貸銀行G-10外匯研究主管Valentin Marinov表示。 「在該水平之下就可能出現激烈的口頭干預，尤其是在假如通貨膨脹繼續令人失望的情況下，因為歐洲央行的通膨預測本已十分悲觀。」

在3月份大流行病令全球經濟停滯並引發大恐慌時，美元走強是央行官員的難題。但是從那以後，美元的基調開始轉向疲軟。

由於投資者押注疫苗推動全球濟復甦，推升通膨並吸引資金離開美國，彭博的一個美元指數周三跌至約1112的低點，為2018年2月以來的最低水平。交易員也在押注民主黨控制國會兩院將有利於政府加強刺激措施。

儘管美國10年期美國國債殖利率自3月以來首次超過1%，但對於一些策略師而已，更關鍵的是剔除了通膨的實際殖利率，在通貨再膨脹交易興起之際，實際殖利率已經跌至創紀錄低點。

「對我來說，需要關注的三個重要關口歐元/美元的1.25，彭博美元指數的1110，和美元/離岸人民幣的6.20，「 Jefferies的全球外匯負責人Brad Bechtel表示。他認為未來幾周所有這些水平都將被超越。 「那麼問題就會變成：我們會出現這麼高的通貨膨脹嗎？如果不會，那麼美元在當前水平上的估值正確嗎？」