07/09 在岸人幣見6.45 兩個半月高

美國非農數據遠遜預期，拖累美滙上周五（3日）回軟，令人民幣夜盤一度逼近6.43關口，惟市傳大型內銀買美元限制人民幣升勢，夜盤收市前已回到6.45水平。內地滙市昨仍在揣摸監管意圖，人民幣中間價以6.4529開出，按日強48點子，並創兩個半月新高，但盤中波幅僅50點子，成交量更屬春節來新低，在岸人民幣（CNY）下午4時30分收報6.4538，續在兩個半月高位徘徊，較上周收市價漲27點子，較夜盤最後成交價6.4585走強47點子。

中國經濟增長動力欠佳，是限制人民幣升幅的原因之一，《中國證券報》引述國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，7月內地經濟金融數據遜預期，8月PMI表現顯示製造業需求走弱，預期「在市場有需要的情況下，進一步下調存款準備金率甚至下降利率水平，均是可以選擇的操作」。

美滙指數昨日回升，歐洲交易時段起進一步限制人民幣升勢，CNY昨夜盤收報6.458。離岸人民幣（CNH）昨同樣先強後弱，一度升破6.44關口，曾見6.4347，升值39點子，截至今晨1時30分，CNH報6.4509，每百港元兌CNH報82.98。

分析稱僅反映美滙轉弱

分析普遍預期，人民幣反彈僅反映周五晚美滙轉弱，CNY現時尚未出現明顯升值訊號。招商銀行（03968）金融市場部首席外滙分析師李劉陽分析，內地希望支持實體經濟和製造業，人民幣短期難有大幅升值空間，加上兌一籃子貨幣仍在偏強位置，未來滙價料保持穩定，待CFETS指數（人民幣滙率指數）回落才會再向上突破。

內地經濟前景尚潛在不明朗因素，《中國證券報》引述曾剛指出，人行或有需要減息降準刺激經濟，並以降準機會較大。他解釋，降準可減低銀行資金成本，對改善市場流動性的效果更直接，將為銀行加大資金投放、降低信貸成本提供更好的鼓勵作用。

同時，隨着中國外滙佔款增速下降，基礎貨幣供給出現變化，人行有必要對相關貨幣調節制度進行優化和調整，適度下調相比海外較高的存款準備金率，可為中長期的制度改革奠定基礎。

支持銀行補充資本加強放貸

除了降準，曾剛認為，有關部門應支持金融機構的資本補充，提升銀行信貸投放能力，同時完善信用風險分擔機制，建立和強化政策性擔保機構的風險補償制度，為金融機構支援薄弱環節提供更好的政策支援。他又預期，在「房住不炒」政策基調下，房地產投資在一段長時間內恐難回復到以往水平，並轉為集中在地方政府專項債發行帶動投資增長。