06/01 人民幣遠期點大幅下滑

一項衡量離岸人民幣借貸成本的指標5月份下滑，表明市場預期，儘管防疫放鬆提振了成長前景，但中國仍會保持寬鬆的貨幣政策。

離岸人民幣三個月遠期點數5月份下跌近三分之二，創下2020年4月以來的最低水平。香港銀行間市場的人民幣利率也全線下滑。

這表明，市場相信遠期市場上人民幣的流動性相對於美元將保持寬鬆。在中國，隨著防疫清零政策導致製造業活動萎縮和零售銷售下滑，政策制定者預計將保持鴿派立場。而在美國，聯儲會理事Christopher Waller支持以50個基點的加息步伐來遏制通膨。

「在6月份，也就是臨近上半年末的時候，中國央行可能會下調存款準備金率，從而可能推動人民幣遠期點走低，」豐業銀行策略師高奇表示。然而，「中國降息的可能性已經下降。」

雖然逐步放鬆防疫限制可以緩解中國經濟成長面臨的壓力，但分析師們表示，中國經濟最糟糕的時期還沒有過去。野村國際的經濟學家陸挺表示，上海分階段重啟只是給經濟成長帶來了喘息之機，「而不是轉折點」。摩根士丹利認為央行還有進一步放鬆貨幣政策的空間。

三個月離岸人民幣遠期點5月份下跌201點，上周五跌至150點，創出2017年6月以來的最大跌幅。豐業銀行的高奇表示，該指標未來幾個月可能跌至零。