08/09 恒指守兩萬

市場揣測美國上月強勁的就業數據將支持聯儲局繼續快速加息，港股周一全日潛水，恒生指數繼續苦守20,000點關，成交量更加跌至3個月新低。

恒指低開136點後反覆受壓，下午跌幅一度擴至247點，低見19,954點，收市跌156點或0.77%，收報20,045點；國企指數跌80點或1.16%，收報6,821點；科技指數跌80點或1.81%，收報4,335點。觀望氣氛濃厚，港股總成交額比前一個交易日進一步跌近12%，僅約751億元，為5月4日之後新低，港股通亦錄得淨賣出1.88億元。港元拆息全線上升，與樓按相關的一個月HIBOR連升4日，曾高見1.50804厘，續創27個月新高。

科網股受壓 阿里挫4%

中資科網股是拖低恒指的主力，阿里巴巴（09988）股價再跌4.41%，收報88.8元，藍籌中跌幅僅次碧桂園（02007），騰訊控股（00700）、美團（03690）及京東集團（09618）亦分別低收2.66%、2.12%及3.26%。阿里其後公布聯交所確認收悉其將香港作為主要上市地的申請。

晨星指，阿里固然可以用來炒作內地消費情緒復甦，問題是宏觀經濟的不確定性，上季業績有驚喜不足以使其調高該企的盈利預期，真正轉勢的條件之一是其經調整EBITA（除息、稅及攤銷前盈利）重新錄得增長，如要押注電商板塊不如揀京東，其優質物流及供應鏈能力有助抵禦清零政策持續下間歇性封城可能觸發的供應鏈混亂。

法巴憂A股短期乏力升

法國巴黎銀行再就中國股票發表研究報告，預計內地會再推動更有針對性的財政刺激政策，問題是看過上月政治局會議的官方通稿後，似乎當局主要政策的決定可能會延至稍後的重要政治會議，因此A股在短期內上升催化劑有限，如地緣政治緊張局勢沒有升級，以短期流動性尚充裕，A股暫時維持上落格局。野村則指，市場對中資股的投資情緒會繼續疲軟，主要是投資者注視台海局勢發展之際，可能重新審視中線的配置策略。

不過，瑞銀因應當前監管風險推介阿里、京東、拼多多、嗶哩嗶哩（09626）與快手（01024），並以「商品見頂令毛利率改善」主題推介中國建材（03323）和萬洲國際（00288）、「股息回報對沖通脹」推介中銀香港（02388）和領展（00823）。