02/14 香港自去年11月以來首次干預外匯市場

隨著銀行借貸成本的下降使得做空港元成為一種熱門交易，香港自去年11月以來首次買入本幣以捍衛聯繫匯率制度。

香港金管局購入了價值42億港元的本幣。該操作將使衡量銀行間流動性的總結余減少，從而可能推高本地融資成本，擠壓空頭交易。

港元兌美元上周觸及7.75-7.85兌換保證區間的弱端，增強了政府干預的可能性。香港銀行同業拆息(Hibor)相對於美國同業拆息跌至接近史上最弱水平，促使對沖基金低價借入港元，然後賣出港元買入殖利率更高的美元。

香港金管局去年5月至11月間頻繁干預匯市以提振港元，導致香港銀行體系總結余降至2020年以來最低水平。雖然此舉最終會對港元構成支持，但也可能不利於當地經濟。香港經濟去年出現2019年以來的第三次萎縮。

「港元貶值可能是短暫的，」星展銀行駐香港經濟學家Samuel Tse表示。「當港元資產需求隨著內地重新開放而恢復，港元將再次走強。」他預計港元匯率到本季度末將達到7.78。

對沖基金Pershing Square Capital Management LP的億萬富豪創始人Bill Ackman去年11月以以香港經濟疲弱為由，稱自己正在做空港元及聯繫匯率。Hayman Capital Management的創始人Kyle Bass和喬治·索羅斯也曾押注過香港聯繫匯率制度的崩潰。