02/15 美債交易員放棄降息幻想

在CPI數據顯示通膨居高不下後，債券交易員再次被迫重新思考聯儲會的政策路徑。他們目前預計聯儲會的升息行動會持續到6月份，沒有人敢篤定今年一定會降息。

美國國債殖利率周二走高，2年期殖利率一度攀升12個基點，至4.64%附近，為11月以來最高水平，距離去年觸及的多年高點相差不到20個基點。3年期和5年期國債殖利率也觸及2023年高位。

交易員們大舉增加對聯儲會加息的押注。市場目前預計聯儲會6月加息25個基點的機率為50%左右（假設3月和5月也有類似幅度的升息），他們還下調了對聯儲會今年降息的預測。6月到期的隔夜指數掉期(OIS)升至5.22%，比當前聯邦基金利率高出約64基點。

Nuveen首席投資官Saira Malik對彭博電視台表示，1月的CPI數據「推高了第三次加息的可能性，如果仔細研究下數據，會發現住房等通膨分項指標是非常有粘性的」。

市場還預計最終會出現更高的政策利率峰值， 7月合約利率升至5.28%，與1月中旬時不同，現在交易員認為今年年底前降息25基點的概率並非100%。

較長期限債券殖利率漲幅較小，10年期殖利率一度上漲約9個基點至3.8%左右，後來在午後回落至3.75%。2年期比10年期殖利率高出約87個基點。

1月CPI環比上漲0.5%，同比漲幅6.4%。不包括食品和能源的核心CPI環比上漲0.4%，同比上漲5.6%。

研究公司Macro Hive的高級市場策略師Dominique Dwor-Frecaut周二在彭博電視台表示，CPI數據增強了她對利率將在8%附近見頂的預測。

5年期殖利率一度上漲12個基點至4.03%。與此同時， 6個月期國庫券殖利率觸及5%，為2007年以來美國國債第一次達到這個門檻。

LH Meyer駐華盛頓經濟學家在CPI報告發布後調整了利率預測，目前預期今年利率峰值將在5.25%-5.50%，高於他們之前5%-5.25的預測。