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26/4 原油價格反彈之勢或將終結
儘管2016年迄今國際原油價格已經從年內觸及的12年低點反彈，但有跡象顯示當前汽油供應過剩正在加劇，意味着過去今年來全球需求增長的主要引擎開始出現狀況，恐怕會令油價反彈的勢頭戛然而止。
受全球煉油廠強勁需求提振，原油期貨價格已較1月中旬觸及的低點上漲逾三分之二，這使得原油生產商和出口商謹慎樂觀，認為2014年中至2016年初的全球油價慘跌周期已經結束。
受全球煉油廠強勁需求提振，原油期貨價格已較1月中旬觸及的低點上漲逾三分之二，這使得原油生產商和出口商謹慎樂觀，認為2014年中至2016年初的全球油價慘跌周期已經結束。
然而，目前成品油生產極為活躍，尤其是在亞洲，這有可能會使油市復蘇進程中斷。幾個汽油進口大國已開始轉為出口，過剩的汽油供應已把儲油設施填滿，並侵蝕煉油利潤。
新加坡石油貿易公司海峽石油化工控股原油總經理Oystein Berentsen表示，“日本在出口，而且成品油庫存仍在增長。中國新建煉油廠也在全力出口，使大量供應湧入市場。到一定程度，煉油的過剩產能將影響到原油。”
產量激增使得全球充斥着大量廉價的原油，原油日供應量較日需求量多出100萬至200萬桶。對於煉油廠而言，這應當是個好消息，但近來亞洲地區多數成品油的裂解價差大幅下降，主要因產量超過需求，導致庫存大增。
年初以來，作為亞洲定價指標的新加坡汽油裂解價差已經重挫五成，至每桶略高於7美元，原因是新出口湧入該市場。裂解價差是原油成本與石油衍生製品之間的價差，一般用來衡量煉油利潤。
新加坡等儲油中心也難以招架過多的供應，目前新加坡的庫存現接近歷史高位1500萬桶。據悉，新加坡交易商已經開始用油輪儲存過剩汽油，因為陸上存儲設施已經裝滿。
Energy Aspects的分析師Nevyn Nah表示，“去年全球汽油增長有超過50%源自亞洲的貢獻，但今年汽油裂解價差遠低於上年同期，主要是因為供應壓倒了需求。”
在日本，由於經濟陷入停滯、人口逐步減少以及電動汽車興起，導致汽油需求減退，過去通常進口原油以供應國內市場的煉廠，現在正瞄準國際買家。
而中國“茶壺”煉廠的異軍突起推動汽油和柴油出口增加。中國海關總署上周四公布，3月柴油出口較上年同期猛增316.5%至125萬噸，汽油出口同比增長9.1%至67萬噸。
高盛早在去年底就警告稱，正在浮現的油品供應過剩，最終將回溢至原油市場。
新加坡一位油品交易員稱，“如果所有主要消費國全都開始出售汽油，那麼問題來了，誰會買呢？答案就是，有很多仍會賣不掉，然後繼續儲存，一旦出現這種情況，價格將崩跌。”
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