28/3 兩大因素助推黃金上漲

    據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據，經過了此前兩周的減持，最近一周對沖基金再度回歸黃金市場的“懷抱”，因美聯儲3月會議進行鴿派加息，且政治風險也在持續升溫。不過，一些分析師認為黃金的投機動能依舊溫和。

CFTC上周五(3月24日)發布的交易商報告顯示，截止3月21日止的一周，資金經理持有COMEX黃金期貨的投機多頭頭寸增加9080手至130259手，空頭頭寸減少741手至74064手。凈多頭規模在56195手，較之前一周增長21%。

不過，目前黃金凈多頭規模依舊比去年7月觸及的紀錄高位要低80%。在CFTC報告期間，金價累計上漲3.6%，並在3月31日觸及三周高位，主要是美聯儲3月加息25個基點後，維持今明兩年各加息三次的預期不變，令市場感到失望。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，“除了美聯儲未加快緊縮步伐外，金價也從不斷上升的美國政治動蕩中尋到了強勁的支撐，而且這個因素將繼續令金價收益。”

Melek指出，“對特朗普總統能否兌現其競選時刺激政策承諾的質疑升溫，將推動黃金投機多頭頭寸增加。由於上周五特朗普醫改議案被迫擱淺，意味着之後的財政刺激措施不會很快出台，促使美聯儲在對待加息步伐上更加謹慎，這將在2017年對金價提供很好的支撐。”

大宗商品策略主管Ole Hansen則認為，儘管投資情緒積極，但並沒有過度樂觀。他稱，“當前的黃金持倉還是很輕的，這給金價上漲留下了空間，但我認為金價必須進一步上漲才能吸引到新的資金。”

同時，他補充道，“如果金價能夠突破1265美元/盎司，基金將跑步進入黃金市場。”

雖然投資者溫和看漲金價，但白銀市場仍繼續面臨獲利了結的壓力。CFTC數據顯示，3月21日當周COMEX白銀期貨的投機多頭頭寸減少1668手至78914手，空頭頭寸增加1063手至14129手。凈多頭規模在64785手，較之前一周下降4%。

不過，好在投機多頭頭寸的減少未對銀價的走勢起到很大影響。在報告期間，銀價跟隨金價上漲3.9%，並一舉突破17美元/盎司。