16/6 美元未来几个月注定走弱

     美聯儲6月鷹派加息震驚市場，其意外公布資產負債表縮減細節。對此，滙豐銀行(HSBC)表示美聯儲縮表計劃比預期更迅速、幅度更大。滙豐銀行的分析師們認為，美聯儲將從第四季度開始縮表，在12月份加息25個基點(此前預期為9月)。

FOMC表示，將在今年進一步收緊貨幣政策，通過削減其在金融危機期間及之後實施的量化寬鬆政策(QE)。出人意料的是，該央行詳細闡述了如何收回美聯儲投資組合中的證券投資。

對縮表的有力承諾暗示，將在9月份正式宣布政策變化，將在10月份開始實施。

美聯儲主席耶倫提到，如果經濟發展如預期一致，那麼縮表可能很快就會開始。

滙豐銀行指出：“我們不認為FOMC將在9月同時採取兩種收緊工具。因此我們現在預計下一次加息將推遲到12月。”

利率觀點：美聯儲25個基點的加息和點陣圖的變動與市場預期相符，因此只有反應溫和。目前的債券收益率水平已經與美聯儲未來收緊政策的鴿派觀點一致。

匯市觀點：6月的FOMC會議不太可能在短期內改變美元的命運。但這為減少資產負債表鋪路，這也強化了我們的信念，即美元在未來幾個月註定會走弱。

美國信貸戰略觀點：FOMC的行動沒有影響到企業信貸市場的整體支持性條件，這推動了今年迄今該市場的強勁表現。