17/7 德拉基講話前歐元恐獲利了結

對美元來說，上周原本應表現強勁，卻不料成為一場噩夢。

美聯儲主席耶倫並沒有鞏固她的鷹派觀點，未能給美元提供達到新高的催化劑。

因此，在美國經濟報告意外疲弱和耶倫國會證詞不如預期鷹派的情況下，美元兌所有主要貨幣在上周均下跌。

由於上周零售銷售和CPI數據均令人失望，9月加息已經完全不可能，但投資者對12月加息依舊持懷疑態度。除非經濟數據開始持續改善，否則投資者將不願買入美元，特別是其他央行開始轉向鷹派，令新的交易機會浮現。所以即使美聯儲是唯一兩個加息的央行之一，來自其他央行的指引可能會為其他貨幣創造新的買需，而非美元。

本周匯市關注重點無疑是歐洲央行(ECB)的貨幣政策會議。歐元/美元在漲至1年高點1.1490後，試圖延續漲勢至1.15上方。

投資者擔心德拉基可能會如耶倫一樣令人失望。

德拉基上個月的言論促使歐元/美元升至1年高點。現在每個人都將關注歐洲央行的新聞發布會，看看德拉基的鷹派立場是重複還是淡化。

今年6月，德拉基表示“通縮的威脅已經消失，再通脹的力量正在發揮作用”，這讓市場感到意外。他暗示可能會將政策立場從寬鬆調整為不變。然而，一天後，歐洲央行表示，市場對德拉基的言論進行了誤判，周四歐洲央行成員Rimsevics表示，由於通脹預期仍是央行的目標，量化寬鬆將持續數年。令事情更為疑惑的是，華爾街日報稱，德拉基將在下個月舉行的傑克遜霍爾峰會上討論減少債券購買計劃。這些困惑言論可能會令投資者在利率決議前進行獲利了結。

我們相信，歐洲央行已經為他們的下一次政策調整設定了方向。他們傾向於讓市場為重大變化做準備，這並不是什麼秘密，這正是他們現在所做的。

歐洲央行正準備縮減或減少債券購買，而德拉基最有可能利用本周的會議作為強化這些計劃的平台。

歐元區數據一直保持穩健，零售銷售、製造業和服務業活動在整個地區有所改善。通脹是一個問題，但更強勁的經濟活動會導致價格上漲。

唯一的問題是歐元匯率，今年迄今為止上漲了8.5%，過去一個月的升值影響了通脹和出口活動。

考慮到這一點，德拉基若釋放樂觀情緒，我們預計歐元/美元將測試並可能突破1.15關口。