27/4 美匯指數或反彈

   當本周二美國10年期國債孳息率突破3厘時，美股三大指數大跌及美元兌主要貨幣走強，只有一個原因可以「一次過滿足三個願望」，就是市場在炒聯儲局將進一步加息，美元與其他貨幣的息差預期進一步擴大，從而支持美元匯價走強，而加息亦令股市及債市受壓。

另一方面，以2017年1月以來觀察，美國10年期國債息率與1及5年期債息差距持續收窄，以10年期與1年期為例，期間息差由去年1月26日最大的1.72厘，持續收窄至今年1月3日最低0.631厘。

聯儲局從2017年10月至今年12月底止將合共減持4,500億美元，等於為債市額外增加逾72%的流通量，而從2019年開始，當局每年將為債市額外提供6000億美元流通量，雖然聯儲局可選擇先減持到期日較短的債務資產以降低其對債市的影響，但進一步加息及長短債息差再收窄空間不多的情況下，10年期債息幾可肯定會進一步上升，而且上升速度很可能加快。若然其他央行的加息行動或退市進度緩慢，美元可望受惠息差優惠持續擴大，美匯指數若可突破90.70重要阻力，量度目標將為93.15。