外匯環球分析2月28日

英皇金融集團金匯即發NM23: 外匯環球分析2019年02月28日

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今週焦點：美國債務上限、及退歐協議的辯論和投票

週三見歐盟執委會指責說，意大利經濟正面臨過度失衡，兼且政府政策令情況惡化，這亦對其他歐元區國家構成威脅，不過將等到4 月收到意大利的改革方案才會採取行動。更有報章報導，德國央行行長魏德曼接替德拉吉出任歐盟央行行長的可能性上升，但未有透露消息來源。消息發展反映德國與法國仍妄想威逼利誘的收拾民粹主義政府的財政政策自主權，這極可能推動他們的支持者更積極反抗並在5 月底的歐洲議會選舉中取得好成績，歐元受挫是合理發展。昨晚美國聯儲局主席鮑威爾Powell 在眾議院金融服務委員會發表的證詞，專注於停止收縮資產負債表進程的演譯，鮮有詮釋利率政策取決於未來數據表現的真義。昨日除兌英鎊及加元之外，美元能夠普遍反彈應與鮑威爾的證詞無關。

歐盟遠景遍處難關

美國12 月商品貿易赤字(速報)顯著惡化，從11 月的704.8 億美元擴大至794.9 億美元，也差過去年同期的724.4 億。12 月零售存貨升0.9%，扣除汽車後升1.0%。基於12 月的速報數字，2018 全年商品貿易赤字8,665.3億美元，較2017 年的7,957.1 億美元，增加8.9%。第四季赤字2,270 億，稍為差過第三季的2,237 億美元。商品貿易當中，12 月出口跌2.8%至1,357 億美元，進口升2.4%至2,152 億美元，按年分別跌0.3%和升3.2%。工業供應出口表現最差，跌4.8%。資本財出口也疲弱，跌3.5%。美國12 月工廠訂單僅僅增長0.1%，遠不及預期的升0.5%，儘管11 月跌幅從0.6%舒緩至0.5%。反映商業儀器開支的跌幅較原先估計更差，12 月非國防耐用品訂單跌幅從0.7%修訂至1.0%，11 月跌1.1%。用來計算國內生產總值內的商業儀器開支，核心耐用品訂單付運數字有不好的修訂，從初值的升0.5%下調至持平，意味第四季經濟增長的預測更弱。

NYMEX 原油

原油上升約2%，因上週美國原油庫存意外驟降，而且沙地對美國總統特朗普尋求阻止油價攀升的言論置之不理。布蘭特原油升1.18美元，收報每桶66.39美元。美國期油升2.6%，為近四週的最大單日百分比升幅，收報每桶56.94 美元。美國政府數據顯示，上週美國原油庫存驟降860 萬桶，市場預期為增加280 萬桶，這終止了此前連續五週庫存增加的勢頭。美國原油庫存下降，因在石油輸出國組織(OPEC)減產和美國制裁委內瑞拉的情況下，凈進口降至紀錄低位260 萬桶/日。石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴爾金都表示，OPEC 擔心對其兩個創始成員國－委內瑞拉和伊朗－實施的制裁，可能會使原油市場恢復供需平衡和持續性的努力複雜化。

美匯指數:

上週四歐盟央行管理委員會委員暨奧地利央行行長諾沃特尼表示，歐盟需要發行共同債券，以強化其資本市場聯盟計劃以及歐元。歐洲將需要「某種歐元債券」，並以成員國共同擔保的短期歐元票據做為開始。警告說只要歐洲不能就發行共同債券達成共識，歐元的國際地位就不會得到加強。諾沃特尼指出，美國「強勁的安全資產」佔其國內生產總值(GDP)的74%，在歐盟最大經濟體德國則僅有11%，加上其他歐盟國家，總計可達30%，這突顯出與美國有很大的落差。翌日一份德國政府文件顯示，法國與德國已就歐元區共同預算案達成一份詳細建議，以提振經濟增長，增強競爭力和縮小成員國間的發展差距。歐元區財長下月將討論設立這項新的具爭議性的預算計劃。此前於週二已有德國媒體報導，德國與法國已就一項歐元區共同預算案提議達成共識，預算案將用於獎勵成功實施經濟改革的國家，並為戰略投資提供資金。德國商報報導，歐元區預算案應是歐盟集體預算案的一部份，不過歐元區19 個成員國除了目前向歐盟預算案貢獻資金外，還應該向歐元區聯合預算案作出貢獻云云。瑞銀早於1 月18 日發表的調查報告已顯示，歐洲企業最擔心的是歐盟將來面對的風險，其對德國、法國、西班牙和意大利600 名商界領袖的調查發現，他們最關心的問題是「對歐盟前景的不確定性」。37％的受訪者將對歐盟前景的疑慮列為其業務風險之首，英國脫歐僅排在第二位。調查的細節顯示，除德國外，所有被調查國家的歐盟相關問題都在加深。尤其是西班牙和意大利，對歐盟的消極態度增幅最大。故此法德兩國現在才認真考慮透過發行共同債券去統一區內財政政策未免太遲，意大利民粹政府如果交出財政政策決策權，對其選民而言再無利用價值必遭唾棄，法德兩國的施政時機不斷犯錯可能反會迫使民粹主義者不惜任何代價加以抵抗，歐元前景可謂危機四伏。

歐 元：

現時價位暫於1.1275 與1.1435 間整固，短線阻力在1.1510 及1.1565，進一步升穿1.1815 走勢才轉穩，屆時目標上望1.2065 甚至1.2555/85 區。短線支持在1.1215/35 區，失守下望1.1185 甚至1.0975。

英 鎊：

衝穿去年9 月高位，日線圖指標仍指向上升。短線市況暫於1.3215 與1.3405 內上落，短線阻力在1.3485 及1.3545，升穿上望1.3635、1.3915 甚至1.4375。短線支持在1.3110 及1.3025，重要支持在1.2775。

瑞士法郎：

短線價位保持在0.9935 與1.0060 間整固，短線阻力在0.9905 及0.9715，升穿反彈目標延伸到0.9545、0.9400/20甚至0.9185。短線支持在1.0125 及1.0175，失守上望1.0345 甚至1.0455。

日 圓：

現時價位暫於110.20 與111.35 內整固，短線支持在111.75 及112.30，跌穿上望113.15 甚至114.20/60 。短 線 阻 力在109.55 及107.75，進一步升穿104.85 目標才顯著擴展。

加 元：

現時價位暫於1.3115 與1.3295 間整固，短線阻力在1.3030/65，升穿下望1.2915 甚至1.2785。短線支持在1.3385及1.3485，穿上月高1.3665 上望1.3770/95 甚至1.4010。

澳 元：

目前市況暫於0.7055 與0.7205 間上落，短線阻力在0.7245 及0.7295，升穿0.7395 扭轉中期跌勢，屆時將逐級上望0.7480、0.7560 甚至0.7655/75。短線支持在0.7010 及0.6985，重要支持在0.6740。

紐 元：

短線價位暫於在0.6775 與0.6915 爭持，短線阻力在0.6975/90 區，進一步升穿0.7080/0.7125 目標為0.7265 及0.7400/45。短線支持在0.6665 及0.6575。

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