道指早段乏力彈

通脹數據超出預期引發恐慌情緒蔓延，道指周二收市暴跌1,276點，納指更瀉逾5%。美股周三早段反彈乏力，道指曾反彈136點，高見31,241點，其後轉跌135點；標指跌13點，報3,918點；以科技股為主的納指曾跌30點，報11,602點。分析指出，雖然美國股市今年累計市值損失已達7.6萬億美元（約59.28萬億港元），但歷史數據預示熊市尚未見底。

投行Sanford C. Bernstein統計了自1937年來15次大跌市，期間股市由高位平均下跌了28%，較當前約兩成的調整幅度更深。另外，熊市平均持續約7到8個月、期間經歷3輪幅度為9%的反彈，每輪持續約22日。若參考這些數據，則今輪熊市尚有更多下跌空間，估計要待通脹及經濟增長放緩至一定水平，才會真正見底。

美上月核心PPI超預期

投資名宿、有「新債王」之稱的DoubleLine Capital投資總監岡拉克則更悲觀，認為在下月中旬之前標指可能會再跌20%，至3,000點水平。他指出，當前債市表現疲弱，與經濟及股市的表現趨於一致，並建議投資者可吸納長期國債，原因是聯儲局可能過度加息，最終引發通縮。

市場估計聯儲局加息步伐更為激進。日資投行野村不僅預測當局下周會加息一厘，更估11月及12月會分別各加息半厘，明年2月聯邦基金利率將介乎4.5至4.75厘。該行認為，美國的薪酬與物價已出現螺旋上升，通脹預期愈來愈不穩定，可能導致通脹會在長期高企，需要聯儲局作出更強而有力的回應。

早於去年已警告通脹風險的前美國財長薩默斯則表示，聯儲局應大幅加息一厘以增強的公信力，又指數據顯示美國正面臨嚴重的通脹問題，需要快速行動。周三數據顯示，反映工廠出廠價的美國8月生產物價指數（PPI）按年升8.7%，略低於預期；惟撇除能源及食品的核心PPI升7.3%，高過預期。

摩通料投行收入挫五成

企業消息方面，美股弱勢，新股及交易活動大減，投行摩根大通高層表示，今年第三季旗下投資銀行業務收入或大跌45至50%，去年同期投行業務收入為33億美元。

此外，Zara母公司、西班牙時裝巨頭Inditex公布截至7月底止半年業績，期內收入按年增24.37%至148.45億歐元；淨利潤亦按年升41.71%至17.94億歐元。瑞銀報告指出，Zara於7月份產品價格加幅約為12.2%，不但高於全球通脹水平，亦超出過其競爭對手H&M約5.6%的加幅，意味Inditex成功透過加價轉移成本壓力。