02/13 恐再下試兩萬關

港股調整壓力續現！俗稱「黑期」的新加坡港股期指昨已跌穿21,000點關口，下試20,900點水平承接。有分析員坦言，近期港元匯價多次逼近弱方保證，顯示資金正從本地市場流走，在缺乏「新水」及中美關係因為「氣球事件」而轉趨緊張的前提下，港股氣氛轉淡，本周或要下試1月的技術低位20,800點。

恒生指數自去年11月低位14,859點至上周五已累升近43%，艾德金融聯席董事陳政深表示，過去3個多月資金以炒作內地重新開放邊境為目標，現時已成事實，獲利離場實屬正常。在缺乏「說好經濟故事」的消息下，阻不了大市下行，本周恒指區間或落在20,700至21,300點，後市有機會跌穿兩萬關。

百度勢隨美團回落

近期人工智能（AI）聊天機械人大熱，北京市科委等多個部門攜手華為、中關村發展集團等在今天舉辦北京人工智能產業創新發展大會。不過，陳認為本輪AI炒風經已水尾，原因是目前未見到任何聊天機械人有新的應用，亦不見能賺大錢，反而要大量投入資源和時間去研發。之前炒上的美團（03690）經已回落不少，相信百度（09888）亦會同一命運要下調，並拖累整體科網股氣氛。

近日港股最熱門的討論題目，相信非領展房產基金（00823）供股計劃莫屬。該股上周五宣布上市以來的首次供股，籌188億元並以當中40至50%還債，股民普遍不受落，更有長期小股東在網誌稱，事件「喚醒了我這一個愚忠」，擔心領展本次「好天斬埋落雨柴」之後，「好大機會要再次斬柴」，直斥管理層去年12月以125億元買入新加坡兩個商場，是管理失誤和管理理念變質。

批評的非單只小股民，投行花旗更隨即發表研究報告，將領展的投資評級由「買入」降為「中性」，目標價為59.8元，較上周收市62.8元低水5.01%。

領展管理層上周多次強調，供股為鞏固財務基礎，包括減債來減少利息支出。

另一間投行摩根士丹利指出，供股完成後，領展淨負債相對總資產比率將由27%降至18%，淨借務相對股本比率由38%降至24%。同時其料領展的每單位分派會減少11%，若將來有新收購、回報率逾3厘，或稍改善派息情況。

股評人譚朗蔚在社交平台發文評論領展供股時指，「你嘅出發點可能唔係咁差，但係出到嚟嘅觀感就係唔好囉！」事實上，散戶每持一手100股，「5供1」即要供844元，尚未計碎股問題；若選擇不供股的話，散戶又要考慮出售手持供股權的定價問題，是「搞着全部人」。惟他補充，領展非「妖股」，供股無問題，只是令投資者個心「銀」住而已。

另有分析員表示，領展大折讓三成供股本身已對股價構成壓力，加上市場氣氛負面的話，難保今日投資者包括基金會先掟貨再作部署，開市其股價跌一兩成不出奇，且別忘記領展為藍籌，從而不利港股氣氛。

證券界籲吼A股ETF

至於投資者在港股趨勢疲弱下的部署，凱基亞洲投資策略部主管溫傑建議可留意A股交易所買賣基金（ETF），原因是農曆新年前後，港股累升不少，但A股升幅暫時落後，或吸引資金大舉進軍內地股市。高盛表示，內地經濟重啟，故上調今年4個季度國內生產總值（GDP）平均按年增速為6.5%，高於去年11月底預測的5.5%。